2015年注會考試將至，目前已進入沖刺階段，為幫助大家在考前沖刺階段理清思路，本人會陸續(xù)推出注會各門課程的考前沖刺建議，純屬個人學習心得，希望對大家有幫助。

　　本篇為《財務成本管理》篇�！敦攧粘杀竟芾怼奉}量大，所以沖刺階段是需要我們多做一些經(jīng)典題，注意提高做題速度。下面我們來談談在沖刺階段如何復習注會《財務成本管理》這門課，以下簡稱財管。

　　一、復習方法

　　從全書來看，本年教材與2014年相比從原來的20章變?yōu)?2章，新增了作業(yè)成本計算一章，將業(yè)績評價拆分為兩章，不過財務報表分析、企業(yè)價值評估、資本預算、期權估價、其他長期籌資、產(chǎn)品成本計算仍為主觀題主要戰(zhàn)場。

　　(一)財務管理

　　本部分包括教材第一章至第十三章，其中重點章為第二章、第七章、第八章、第九章、第十三章。

　　1、財務管理概述

　　本章的重點就是財務管理原則。必出客觀題。重點理解每個原則的內在含義，2015年教材第一節(jié)增加“三、財務管理的基本職能”“四、財務管理的組織架構”，適當關注下。

　　2、財務報表分析

　　絕對的重點章，財管管理部分的靈魂!整體上來看本章講了兩個大問題：一是財務比率分析，二是管理用財務報表分析。處處是考點。

　　(1)財務比率分析

　　涉及很多公式，絕不部分都可以批量記憶，只有少數(shù)部分需要單獨記憶(比如營運資本、產(chǎn)權比率、權益乘數(shù)、利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)等)。在評價指標時，分別評價企業(yè)的盈利能力、營運能力和償債能力，要能區(qū)分該指標評價的企業(yè)的哪方面的能力，要注意影響企業(yè)短期償債能力和長期償債能力的表外因素。要注意流動比率與營運資本配置比率、資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權比率與權益乘數(shù)、利息保障倍數(shù)與財務杠桿系數(shù)之間的相互關系。要理解杜邦分析體系的含義，并能與第三章可持續(xù)增長率的計算聯(lián)系在一起。

　　(2)管理用財務報表分析

　　為什么要將通用的財務報表調整為管理用財務報表呢?企業(yè)按照《企業(yè)會計準則》編制的財務報表是按照權責發(fā)生制來編制的，但企業(yè)本身在評價內部財務業(yè)績和經(jīng)營成果時，是以收付實現(xiàn)制來考慮的。所以企業(yè)按照企業(yè)會計準備編制的財務報表不適合企業(yè)內部管理使用，因此要將其調整為管理用財務報表來滿足企業(yè)內部管理的需要。將通用財務報表調整為管理用財務報表關鍵的就是區(qū)分經(jīng)營項目與金融項目，一般原則上先確定金融的，再確定經(jīng)營的。管理用財務報表分析與企業(yè)價值評估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的結合以及業(yè)績評價中剩余收益、經(jīng)濟增加值和投資報酬率等的結合編制預計報表，以及管理用財務報表的調整和對財務指標的分析等要熟練掌握，可出主觀題。要掌握營業(yè)現(xiàn)金毛流量、營業(yè)現(xiàn)金凈流量和實體現(xiàn)金流量各自的含義及其關系，不能純粹的背公式。改進后的財務分析體系與傳統(tǒng)杜邦分析體系又有什么區(qū)別和聯(lián)系呢，這個要清楚。利用因素分析法對改進后的財務分析體系進行驅動因素分析要掌握。

　　3、長期計劃與財務預測

　　企業(yè)要想持續(xù)經(jīng)營，必須要編制融資計劃，財務預測是融資計劃的前提，財務預測的起點是銷售預測。本章的重點是銷售百分比法。

　　(1)外部融資額

　　利用銷售百分比法預測企業(yè)的外部融資需求一定要掌握。企業(yè)在進行融資時是有順序的，先要利用內部資源，如可動用的金融資產(chǎn)、增加的留存收益，內部資源沒夠要考慮外部融資，外部融資先考慮增加金融負債，實在不行再發(fā)行普通股。也可以先計算出外部融資銷售百分比，然后再乘以新增銷售收入便求出外部融資額了。外部融資需求的敏感分析可出客觀題。

　　(2)內含增長率

　　內含增長率就是外部融資為0時銷售收入所能達到的最大增長率。這個比較簡單。內含增長率的計算公式中的有關指標應該用預測期的指標計算。本公式今年的可考性比較強。

　　(3)可持續(xù)增長率

　　非常重要。5個假設條件�？沙掷m(xù)增長率是一種平衡增長狀態(tài)。上年可持續(xù)增長率和本年實際增長率與本年可持續(xù)增長率之間的關系等要掌握，可出客觀題。同時在計算股票的期望收益率時的增長率也根據(jù)公司的可持續(xù)增長率確定。如果可持續(xù)增長率的某一指標改變，其他指標不變，要會計算實際增長率。注意一下基于管理用財務報表的可持續(xù)增長率的計算�？沙掷m(xù)增長率的計算也是主觀題的出題點之一，既可以單獨出，也可以結合第五章固定增長股利模型計算股票的期望收益率。

　　4、價值估價基礎

　　本章講了財務管理的兩個最基礎的概念：貨幣的時間價值和風險。

　　(1)貨幣的時間價值

　　各種現(xiàn)值的計算必須要掌握，尤其各種系數(shù)之間的關系，可出客觀題。同時后續(xù)的債券價值、股票價值、企業(yè)價值評估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法、項目價值等的原理就是貨幣的時間價值。報價利率、計息期利率和有效年利率三者之間的關系必須記牢。

　　(2)風險和報酬

　　單項資產(chǎn)的風險和報酬的計量、兩種證券投資組合的預期報酬率和標準差的計算、兩種證券投資組合的有效集及結論、資本市場線和證券市場線的異同點等要掌握。資本資產(chǎn)定價模型會在計算權益資本成本時用到。

　　5、債券和股票價值評估

　　無論是債券還是股票的價值其實都是基于貨幣的時間價值的原理，未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值便是其價值。

　　(1)債券估價

　　將未來的本金和利息折現(xiàn)便是債券的價值。債券價值與折現(xiàn)率、債券價值與到期時間、債券價值與付息頻率之間的關系可出客觀題。對于債券的到期收益率一定要深刻的理解。它是使得凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。從投資者角度來看持有該債券至到期的到期收益率是籌資者發(fā)行債券的稅前資本成本。

　　(2)股票估價

　　將預期的股利收入與出售時的售價折現(xiàn)便是股票的價值。如果股東永久持有股票，那未來現(xiàn)金流量只有股利收入一項，且是一個永續(xù)的現(xiàn)金流入。重點掌握固定增長股票的價值及股票的到期收益率的計算。要掌握內在價值與預期收益率的關系。

　　6、資本成本

　　什么是資本成本?投資都是有機會成本的，投資人把資金投到一個公司，他就失去了投資于其他公司的收益。資本成本是投資人要求的必要報酬率。如果你給投資人的報酬率還達不到資本成本，那么投資人憑什么冒著風險給你投資呢?要能區(qū)分公司的資本成本和項目資本成本之間的關系。

　　(1)普通股成本

　　股東要求的必要報酬率，計算股票價值所用的折現(xiàn)率。主要掌握利用資本資產(chǎn)定價模型和股利增長模型來計算普通股成本。當然在資本資產(chǎn)定價模型中涉及到的無風險利率的估計應采用10年期上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風險利率的代表這得知道，而且利率的選擇要與現(xiàn)金流量口徑匹配。在利用股利增長模型計算普通股成本時的增長率可以和可持續(xù)增長率結合。

　　(2)債務成本

　　重點掌握利用到期收益率法計算債券成本。從籌資者角度來看該債券的稅前資本成本便是投資者持有該債券至到期的到期收益率。先利用到期收益率法計算出債務的稅前成本，進而求出稅后債務成本。本章歷年屬于重點章，幾乎每年都會涉及到主觀題，但并不難。

　　7、企業(yè)價值評估

　　絕對的重點章。準備一道主觀題。

　　(1)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

　　①銷售百分比法預測資金需求量和剩余股利政策與預計報表的編制結合

　　先編制預計利潤表，然后編制預計資產(chǎn)負債表。在編制利潤表的關鍵是確定“財務費用”。在編制預計資產(chǎn)負債表的關鍵點是“股本”和“年末未分配利潤”。凈利潤與企業(yè)在未來期間持續(xù)經(jīng)營所需的權益資金作比較，若凈利潤大于股東權益的增加額，意味著不需要從外部股權融資，意味著股本不變，凈利潤與股東權益增加額的差額全部給股東派發(fā)股利;如果凈利潤小于股東權益增加額，意味著企業(yè)當年實現(xiàn)的凈利潤全部留存下來還不夠未來發(fā)展所需的權益資金，則需要進行外部融資，二者的差額為股本的增加額，此種情況不能給股東派發(fā)股利，也就是企業(yè)當年實現(xiàn)的凈利潤全部留存下來了。

　�、阡N售百分比法和優(yōu)序融資理論與預計報表的編制結合

　　如果已知企業(yè)的加權平均資本成本求股權價值，一般先用加權平均資本成本求出企業(yè)的實體價值，然后減去債權的市場價值(一般為賬面價值)便可得出股權市場價值。在編制預計報表時，利潤表關鍵依舊是確定財務費用，資產(chǎn)負債表關鍵是確定借款、股本和未分配利潤。因優(yōu)序融資理論，企業(yè)在進行融資時，首選內部融資，內部融資不足再選外部融資，外部債權融資優(yōu)先于外部股權融資。那么企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤在滿足未來發(fā)展所需資金后要先歸回借款，再有剩余才給股東分派現(xiàn)金股利。如果當年實現(xiàn)的凈利潤全部留存下來還不夠企業(yè)未來發(fā)展所需資金，那就要選擇外部融資，如果年末借款余額沒有任何比例限制，那么外部融資全部用借款;如果年末借款余額有限制，要先計算出借款余額的上限，然后減去上年末借款余額得出本年借款額，用總的凈經(jīng)營資產(chǎn)增加額減去凈利潤再減去本年借款額便能求得股權融資額。這些思路一定要清晰。

　　(2)相對價值法

　　市盈率、市凈率和收入乘數(shù)模型的本期和內在指標的計算和各指標之間的關系要掌握，可出客觀題。三種方法各自的特點及適用范圍一定要記下來。還需關注修正市盈率、修正市凈率，有可能成為計算題中的一步。

　　8、資本預算

　　與企業(yè)價值評估一脈相承，企業(yè)價值評估講的是如何評價一個企業(yè)的價值，而資本預算講的是如何評價一個項目的價值。主要涉及兩大類問題：固定資產(chǎn)更新決策和常規(guī)項目評價。

　　(1)固定資產(chǎn)更新決策

　　三種方法：總成本法、年平均成本法和差量分析法。三種方法各自適用的條件一定要清楚。在決策時，固定資產(chǎn)更新不影響企業(yè)主要的現(xiàn)金流入量，所以主要考慮現(xiàn)金流出量。在使用總成本法和年平均成本法時，出售舊設備和購買新設備視同獨立方案(實質是互斥方案)，兩套方案各算各的現(xiàn)金流量，互不干涉，出售舊設備的現(xiàn)金流入量不能作為購入新設備現(xiàn)金流出量的抵減。而差量分析法為互斥方案，出售舊設備的現(xiàn)金流入量作為購入新設備現(xiàn)金流出量的抵減。要注意計算折舊費用、預計凈殘值等均要按照稅法規(guī)定確定。今年要特別注意年平均成本法。

　　(2)常規(guī)項目決策

　　可出綜合題。需要解決的問題是現(xiàn)金流量的確定和折現(xiàn)率的確定。

　　①現(xiàn)金流量的確定

　　一般分零時點、經(jīng)營階段和終結階段三個階段分析。需要注意的是在零時點的現(xiàn)金流出量不僅僅包括購買設備支付的價款、運輸費、墊付的經(jīng)營營運資本等，還包括占用非貨幣性資產(chǎn)而產(chǎn)生的機會成本，如果有員工培訓費的話也要考慮進去(一般按費用后在零時點一次作為流出量，要考慮抵稅)。經(jīng)營階段要特別注意營業(yè)現(xiàn)金流量與本量利分析中息稅前利潤計算結合。終結階段比較簡單，收回的墊付的經(jīng)營營運資本、處置設備帶來的現(xiàn)金流入及處置凈收益納稅或處置凈損失抵稅。

　�、谡郜F(xiàn)率的確定

　　原則：折現(xiàn)率與現(xiàn)金流量必須匹配，我們經(jīng)常采用實體現(xiàn)金流量法計算營業(yè)現(xiàn)金流量，那么我們就要采用加權平均資本成本作為折現(xiàn)率。什么時候可用公司的加權平均資本成本作為項目的加權平均資本成本，什么時候需要轉換都要清楚。

　　本章此外還需關注的問題：凈現(xiàn)值法、內含報酬率法回收期法和會計報酬率法各自的適用條件，要會計算凈現(xiàn)值、內含報酬率、靜態(tài)回收期和動態(tài)回收期，可出客觀題。項目特有風險的衡量與處置的敏感分析法可與本量利分析的敏感分析比較復習。

　　提示：常規(guī)項目決策的綜合題難度大且計算量大，且計算現(xiàn)金流量時要清楚區(qū)分相關現(xiàn)金流量和無關現(xiàn)金流量，大家要多做一些經(jīng)典題來練習答題速度和準確度。

　　9、期權價值評估

　　(1)期權概述

　　什么是期權呢?其實就是一種選擇權，該選擇權是有價值的。

　�、俚狡谌諆r值

　　即到期日期權的執(zhí)行凈收入。多頭和空頭遵循“零和博弈”原則。多頭看漲期權到期日價值=Max(股票市價-執(zhí)行價格，0);多頭看跌期權到期日價值=Max(執(zhí)行價格-股票市價，0)。

　�、谕顿Y策略

　　原理就是投資者買股票擔心股價會下跌造成損失而利用期權市場將股價波動的風險對沖掉一部分，把風險降到最小。如果利用看跌期權與股票做組合，當然選擇買入看跌期權了，那就是保護性看跌期權;如果利用看漲期權與買股票做組合，當然是出售看漲期權，便是拋補看漲期權;同時買看漲期權和看跌期權便是對敲，無論股價升高還是降低都有賺頭，這種策略最害怕股價不變。

　�、塾绊懫跈鄡r值的因素

　　期權價值由內在價值和時間溢價構成。內在價值是期權立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟價值(指的是美式期權，因歐式期權只能在到期日行權)，時間溢價是一種等待的價值，等待時間越長，期權越有價值，含義不同于貨幣的時間價值。影響期權價值的因素要會判斷，客觀題特別愛考。

　　(2)期權價值評估方法

　�、偬灼诒Ｖ翟�

　　建立套期保值的意圖：通過組合以后把未來股價波動風險完全對沖掉，這就意味著希望建立一個無風險組合，無風險組合帶給我們的回報率是無風險報酬率，即該項投資活動的內含報酬率。

　　三步：

　　計算套期保值比率H=(Cu-Cd)/(Su-Sd)

　　借款數(shù)額Y=Sd×H/(1+rd) rd為無風險周期利率

　　最后計算期權價值C=S0×H-Y

　　提示：還要會進行無風險套利。能否套利的關鍵看期權價格與價值的大小，如果是購進看跌期權，看跌期權的價格小于價值，看跌期權被市場低估，買看跌期權當然就能套利;如果出售看漲期權，看漲期權價格大于價值，看漲期權被市場高估，賣看漲期權當然也能套利。

　�、陲L險中性原理

　　風險中性原理是假設投資者對待風險的態(tài)度是中性的，那期望報酬率就等于無風險報酬率。

　　期望報酬率=上行概率×上行時的收益率+下行概率×下行時的收益率

　　假設股票不派發(fā)股利，股票價格上升百分比就是股票投資的收益率，因此：

　　期望收益率=上行概率×股價上升百分比+下行概率×(﹣股價下行百分比)

　　期望收益率=無風險收益率，那么，

　　無風險收益率=上行概率×股價上升百分比+下行概率×(﹣股價下行百分比)

　　根據(jù)已知條件求出上行概率w。也可以利用二叉樹期權定價模型的三步來求上行概率w。

　�、鄱鏄淦跈喽▋r模型

　　三步：

　　上行概率w=(1+r-d)/(u-d)

　　期權到期日的期望價值C=w×Cu+(1-w)×Cd

　　期權的價值C0=C/(1+r)

　　④B-S模型

　　考計算的可能性不太大，但是模型參數(shù)的估計以及計算公式應該要掌握，可出客觀題。

　�、菘礉q期權-看跌期權平價定理

　　原理是保護性看跌期權與拋補看漲期權進行再組合，構成一個充分的投資組合，該組合是一個無風險組合，內含報酬率為無風險報酬率。

　　看漲期權價格C-看跌期權價格P=標的資產(chǎn)價格S-執(zhí)行價格現(xiàn)值PV(X)

　　10、資本結構

　　我們這里探討的資本結構是長期負債占長期資本的比例，而不是全部的負債占長期資本的比例。

　　(1)有效資本市場

　　建議與第一章同時復習。很可能涉及客觀題，尤其要關注資本市場的三種有效程度。重點關注一下2015年教材新增的資本市場效率相關概念。

　　(2)杠桿原理

　　深刻理解經(jīng)營杠桿和財務杠桿及聯(lián)合杠桿的含義，經(jīng)營杠桿用來衡量企業(yè)的經(jīng)營風險，財務杠桿用于衡量企業(yè)的財務風險。2015年教材將“杠桿系數(shù)”改為“聯(lián)合杠桿系數(shù)”，重點關注一下。經(jīng)營風險討論的是成本結構問題，因成本結構中存在固定成本，所以導致了經(jīng)營杠桿的存在;財務風險討論的是企業(yè)的資本結構，因存在負債而導致了財務杠桿的存在。經(jīng)營杠桿、財務杠桿和總杠桿要會計算，影響經(jīng)營杠桿、財務杠桿的因素要知道。

　　(3)資本結構理論

　　要知道每個理論的觀點。無稅MM理論和有稅MM理論的比較。有稅MM理論考慮財務困境成本就是權衡理論，權衡理論再考慮代理成本和代理收益便成了代理理論。優(yōu)序融資理論要清楚融資的先后順序，可結合企業(yè)價值評估成為主觀題中的一步。

　　(4)資本結構決策

　　資本結構的影響因素要知道。資本結構決策方法主要掌握每股收益無差別點。如果利用無差別點息稅前利潤如何算，利用無差別點銷售收入如何算，利用無差別點銷售量如何算都要掌握，請結合本量利分析公式，看題目給定哪個指標。在決策時基本不會選優(yōu)先股的方案，如果預期的息稅前利潤(或銷售收入或銷售量)小于無差別點，選普通股籌資，如果預期的息稅前利潤(或銷售收入或銷售量)大于無差別點，則選債務融資�？煽加嬎惴治鲱}。

　　11、股利分配

　　本章主要是客觀題。各種股利理論的要點要掌握。剩余股利政策是一個重點，可結合企業(yè)價值評估成為主觀題中的一步。2015年教材將“固定或穩(wěn)定增長股利政策”改為“固定股利政策”，重點關注一下。

　　12、普通股和長期負債籌資

　　只要知道兩種籌資方式的利弊即可，并從中理解作為公司經(jīng)理的話，籌資時通常要考慮哪些因素。配股條件及相關計算要掌握，有可能會考計算分析題。

　　13、混合籌資與租賃

　　重點章，今年重點關注租賃和認股權證，尤其是租賃。

　　(1)租賃

　　租賃籌資決策的有關內容2015年進行了修改，故考計算分析題的可能性非常高，需要童鞋們重點關注。

　　融資租賃中，在租賃期及終結點都采用統(tǒng)一折現(xiàn)率(有擔保借款的稅后資本成本)。對于融資租賃，稅法規(guī)定：以融資租賃方式租入固定資產(chǎn)發(fā)生的租賃費支出，按照規(guī)定構成融資租入固定資產(chǎn)價值的部分應當提取折舊費用，分期扣除，如果約定了付款總額，則以合同約定的付款總額和承租人在簽訂租賃合同過程中發(fā)生的相關費用作為計稅基礎，沒有約定付款總額的，按租賃設備的公允價值為基礎計算。所以融資租賃的設備，一般情況下(未考慮維修保養(yǎng)費等)租賃期現(xiàn)金流量涉及到稅前租金、折舊抵稅。租賃期屆滿時，設備所有權是否轉移要看清楚，這個涉及到最后折舊沒提足帶來的喪失折舊抵稅。租賃存在的原因要知道，可考多選題。

　　(2)優(yōu)先股

　　2015年與2014年相比變化較大，重新編寫了優(yōu)先股籌資的有關內容。考生應重點關注。今年考試客觀題和主觀題均有可能涉及。

　　(3)認股權證

　　要知道認股權證與看漲期權的異同點。要會計算認股權證的籌資成本。因為籌資人稅前資本成本正好相當于投資人投資購買該混合證券這項投資活動的內含報酬率，所以可利用內含報酬率計算確定。認股權的持有者既可以擁有債權又可以擁有股權，所以可先把債權和股權分離然后再計算。

　　(4)可轉換債務

　　與認股權證最大的不同是，可轉換債務的持有者將債券轉為股權后，不再享有債權�？赊D債價值由底線價值和時間溢價構成。底線價值由純債券價值和轉換價值的較高者確定。在決策時先按純債券分析，然后再看作看漲期權處理，便完成估價�；I資成本的確定與認股權證一樣。

　　還要注意認股權證和可轉換債券各自的優(yōu)缺點，可出多選題。

　　(二)成本會計

　　本部分涉及到教材第十四章至第十六章。

　　1、產(chǎn)品成本計算

　　必出一道主觀題。需要關注一下產(chǎn)品存貨成本計算概述的有關內容以及輔助生產(chǎn)費用分配的計劃分配法，屬于2015年教材新增內容。

　　要重點掌握本期生產(chǎn)費用在各產(chǎn)品之間的分配，即橫向分配(直接材料通常按定額消耗量比例分配，直接人工成本和制造費用通常按實際人工工時比例分配)、月末完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間的成本分配，即縱向分配(重點掌握約當產(chǎn)量法)。此外，還要清楚三種產(chǎn)品成本的計算方法各自的特點，可出客觀題。主觀題考點主要有兩個：分批法和結轉分步法的應用(逐步結轉和平行結轉都要掌握，尤其重點要注意逐步綜合結轉分步法及其成本還原)。

　　2、標準成本計算

　　各種標準成本的類型是選擇題的�？�，成本差異尤其是制造費用的差異也會考主觀題，但不難。

　　3.作業(yè)成本計算

　　本章與2014年教材相比是新增章節(jié)，實質將2011年注會教材的內容恢復了。針對2015年的考試，童鞋們應重點關注作業(yè)成本法的主要特點、作業(yè)成本法的應用、作業(yè)成本管理與傳統(tǒng)成本管理的主要區(qū)別。主觀題和客觀題都有可能涉及。

　　(三)管理會計

　　本部分涉及到教材第十七章至第二十二章。

　　1、本量利分析

　　息稅前利潤的各種計算方法都要掌握。邊際貢獻率和變動成本率的關系、盈虧臨界點作業(yè)率和安全邊際率的關系以及息稅前利潤對各因素的影響程度要掌握。

　　2、短期預算

　　本章與第三章是相對的，第三章討論的是長期計劃，本章是短期計劃。第四節(jié)預計財務報表的編制與第三章銷售百分比法有結合之處，現(xiàn)金預算表的編制又和第十四章應收賬款周轉率和存貨周轉率相結合要掌握。

　　3、營運資本投資

　　重點掌握應收賬款信用政策有關的計算以及存貨管理經(jīng)濟訂貨量的控制的基本模型和保險儲備量模型有關的計算，尤其是應收賬款信用政策的計算。

　　(1)現(xiàn)金和有價證券

　　成本分析模式、存貨模式和隨機模式考慮的相關成本可出客觀題。

　　(2)應收賬款信用政策

　　采用差量分析法。用Δ收入-Δ成本費用。在Δ成本費用中主要關注Δ應收賬款應計利息和Δ存貨占用資金利息。不是所有的應收賬款占用的資金的應計利息都要算，而是變動成本對應的應收賬款占用的資金的應計利息才算，應收賬款占用資金的應計利息=銷售額/360×平均收款期×變動成本率×資金成本，如果涉及到現(xiàn)金折扣，要結合現(xiàn)金折扣期計算平均收款期。存貨占用的資金利息要分為企業(yè)是工業(yè)企業(yè)還是商品流通企業(yè)。工業(yè)企業(yè)如果是自制存貨的，要根據(jù)變動成本計算，外購的按外購成本計算;如果是商品流通企業(yè)按外購成本計算便可。

　　(3)存貨決策

　　經(jīng)濟訂貨量基本模型必須掌握。在此基礎上考慮訂貨提前期和存貨陸續(xù)供應，經(jīng)濟訂貨量及相關總成本的計算。陸續(xù)供應陸續(xù)使用若涉及到保險儲備中由于需求量變動引起的缺貨問題和延遲交貨引起的缺貨問題的相關成本都要會計算。

　　4、營運資本籌資

　　本章一般為客觀題。重點關注三種營運資本籌資政策和特點和易變現(xiàn)率的計算和短期借款利息支付的三種方法即可。

　　5、內部業(yè)績評價

　　本章內容與2014年教材相比，由2014年第二十章第二節(jié)分出來的。近幾年涉及分數(shù)較少，**型主要是客觀題，有時也會出小的計算分析題。計算分析題的考點主要集中在責任中心業(yè)績考核指標上。

　　6.企業(yè)業(yè)績評價

　　本章內容與2014年的教材相比變化較大，增加了《中央企業(yè)負責人經(jīng)濟業(yè)績考核暫行辦法》的“簡化經(jīng)濟增加值”的內容。需重點關注一下。計算分析題的考點主要集中在經(jīng)濟增加值考核指標上。經(jīng)濟增加值可以與第二章管理用財務報表分析結合出題。另外，增加的第二節(jié)平衡積分卡，適當關注。

　　二、考前注意事項

　　1、調整心態(tài)

　　考前心態(tài)是尤為重要的!這個階段不要想如果考不過怎么辦，一定要堅信自己能考過!好的心態(tài)才能有更好的學習效率。如果心態(tài)不好，請一定要及時進行調整，多給自己一些正能量的暗示。我們的目標是：越到關鍵時刻，心態(tài)越好。

　　2、回歸教材

　　沖刺階段最重要的武器是什么?答案是：教材!請一定要記得回歸教材，機考環(huán)境下會有多套試題，考點覆蓋到整本教材。可以結合輕一來看教材。教材上的例題一定要弄透。

　　3、習題訓練

　　在沖刺階段一定要做模擬試題!無論你時間有多么的緊張，至少也要做上3套，做題的過程中一定要控制答題時間，嚴格按照考試的時間進行模擬。做完后要對試卷進行分析，把考點拉回到教材，這也是回歸教材的一種方法。不要過多的糾結于分數(shù)，這并不是正式考試，我們的目的就是查缺補漏和適應考試的節(jié)奏。

　　4、機考訓練

　　在沖刺階段一定要熟悉機考的各項操作，公式如何輸入等等，如何利用復制、粘貼、標記等功能。下面的兩個地方要經(jīng)常光顧噢!

　　中國注冊會計師協(xié)會機考練習網(wǎng)站

　　考試吧注冊會計師模擬試題匯總

　　5、體育鍛煉和保證睡眠

　　沖刺階段是高強度的腦力勞動，如果身體不好可能導致沖刺失敗。無論再怎么忙每天都要抽出半小時左右鍛煉身體，同時也可以減輕壓力。還有睡眠質量一定要保證，睡眠好了，狀態(tài)才能好，此階段有效睡眠時間不能少于6小時。

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