2019注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》考前練習(xí)題匯總

　　【例題】

　　ABC公司20×2年12月31日有關(guān)資料如下：

　　資產(chǎn)負(fù)債表簡表

　　20×2年12月31日　　　　單位：萬元

　　20×2年度公司營業(yè)收入為4000萬元，所得稅稅率為25%，實(shí)現(xiàn)凈利潤100萬元，分配股利60萬元。

　　要求：

　　(1)若公司不打算增發(fā)股票(或回購股票)，維持20×2年?duì)I業(yè)凈利率、股利支付率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負(fù)債率不變，則：

　�、�20×3年預(yù)期銷售增長率為多少?

　�、�20×3年預(yù)期股利增長率為多少?

　　(2)假設(shè)20×3年計(jì)劃銷售增長率為30%，回答下列互不相關(guān)問題：

　�、偃舨淮蛩阃獠炕I集權(quán)益資金，并保持20×2年財(cái)務(wù)政策和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，則營業(yè)凈利率應(yīng)達(dá)到多少?

　　②若不打算外部籌集權(quán)益資金，并保持20×2年經(jīng)營效率和資產(chǎn)負(fù)債率不變，則股利支付率應(yīng)達(dá)到多少?

　�、廴舨淮蛩阃獠炕I集權(quán)益資金，并保持20×2年財(cái)務(wù)政策和營業(yè)凈利率不變，則資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)達(dá)到多少?

　�、苋舨淮蛩阃獠炕I集權(quán)益資金，并保持20×2年經(jīng)營效率和股利支付率不變，則資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)達(dá)到多少?

　�、萑粝氡３�20×2年經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變，需從外部籌集多少股權(quán)資金?

　　(1)正確答案 ：

　�、贍I業(yè)凈利率=100/4000=2.5%

　　資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=4000÷320=12.5(次)

　　所有者權(quán)益=100+57+35=192(萬元)

　　權(quán)益乘數(shù)=320÷192=5/3=1.6667

　　利潤留存率=(100-60)/100=40%

　　由于滿足可持續(xù)增長的五個(gè)假設(shè)，20×3年銷售增長率=20×2年可持續(xù)增長率=(2.5%×12.5×1.6667×40%)/(1-2.5%×12.5×1.6667×40%)=26.32%

　�、谟捎跐M足可持續(xù)增長的五個(gè)假設(shè)，所以預(yù)期股利增長率=可持續(xù)增長率=26.32%

　　(2)正確答案：

　�、僭O(shè)營業(yè)凈利率為y：

　　30%=(y×12.5×1.6667×40%)/(1-y×12.5×1.6667×40%)

　　解得：y=2.77%

　　②設(shè)利潤留存率為z：

　　30%=(2.5%×12.5×1.6667×z)/(1-2.5%×12.5×1.6667×z)

　　解得：z=44.31%

　　股利支付率=1-44.31%=55.69%

　�、�20×3年?duì)I業(yè)收入=4000×(1+30%)=5200(萬元)

　　由于不增發(fā)股票或回購股票，所以預(yù)計(jì)股東權(quán)益=期初股東權(quán)益+增加的留存收益

　　=192+5200×2.5%×40%=244(萬元)

　　由于權(quán)益乘數(shù)不變，所以預(yù)計(jì)資產(chǎn)=244×1.6667=406.67(萬元)

　　所以資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=5200/406.67=12.79(次)

　�、苡捎谫Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以資產(chǎn)增長率=營業(yè)收入增長率=30%

　　預(yù)計(jì)資產(chǎn)=基期資產(chǎn)×(1+30%)=320×(1+30%)=416(萬元)

　　由于不增發(fā)股票或回購股票，所以預(yù)計(jì)股東權(quán)益=期初股東權(quán)益+增加的留存收益

　　=192+5200×2.5%×40%=244(萬元)

　　則：預(yù)計(jì)負(fù)債=資產(chǎn)-所有者權(quán)益=416-244=172(萬元)

　　資產(chǎn)負(fù)債率=172/416=41.35%

　�、�20×3年?duì)I業(yè)收入=4000×(1+30%)=5200(萬元)

　　由于保持資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以總資產(chǎn)增長率=銷售增長率=30%

　　由于保持權(quán)益乘數(shù)不變，所以所有者權(quán)益增長率=總資產(chǎn)增長率=30%

　　則：預(yù)計(jì)增加股東權(quán)益=192×30%=57.6(萬元)

　　由于增加的留存收益=5200×2.5%×40%=52(萬元)

　　外部籌集權(quán)益資金=57.6-52=5.6(萬元)。

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