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　　1.知識點：判斷項目的風(fēng)險與報酬

　　某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項目。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報酬率相等，甲項目的標準差小于乙項目的標準差。對甲、乙項目可以做出的判斷為( )。(2003年)

　　A.甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項目

　　B.甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項目

　　C.甲項目實際取得的報酬會高于其預(yù)期報酬

　　D.乙項目實際取得的報酬會低于其預(yù)期報酬

　　【答案】B

　　【解析】根據(jù)題意，乙項目的風(fēng)險大于甲項目，風(fēng)險就是預(yù)期結(jié)果的不確定性，風(fēng)險不僅包括負面效應(yīng)(即危險)的不確定性，也包括正面效應(yīng)(即機會)的不確定性。高風(fēng)險可能報酬也高，所以，乙項目的風(fēng)險和報酬均可能高于甲項目。

　　2.知識點：年金到期本利和計算

　　某企業(yè)于年初存入銀行10000元，假定年利率為12%，每年復(fù)利兩次。已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，則第5年末的本利和為(　)元。

　　A.13382

　　B.17623

　　C.17908

　　D.31058

　　【答案】C

　　【解析】第5年末的本利和=10000×(F/P，6%，10)=17908(元)

　　3.知識點：報價利率與有效年利率

　　下列關(guān)于報價利率與有效年利率的說法中，正確的是( )。(2010年)

　　A.報價利率是不包含通貨膨脹的金融機構(gòu)報價利率

　　B.計息期小于一年時，有效年利率大于報價利率

　　C.報價利率不變時，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而呈線性遞減

　　D.報價利率不變時，有效年利率隨著計息期利率的遞減而呈線性遞增

　　【答案】B

　　【解析】報價利率是指銀行等金融機構(gòu)提供的年利率，也叫名義利率，報價利率是包含了通貨膨脹的利率，選項A錯誤;報價利率不變時，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而遞增，選項C、D都是錯誤的。

　　4.知識點：計算設(shè)備的使用期限

　　有甲、乙兩臺設(shè)備可供選用，甲設(shè)備的年使用費比乙設(shè)備低2000元，但價格高于乙設(shè)備8000元。若資本成本為7%，甲設(shè)備的使用期至少應(yīng)長于( )年，選用甲設(shè)備才是有利的。

　　A.3.85

　　B.4.53

　　C.4.86

　　D.5.21

　　【答案】C

　　【解析】8000=2000×(P/A,7%,n)，(P/A,7%,n)=4

　　5.知識點：應(yīng)收回投資額計算

　　某人投資一個項目，投資額為1000萬元，建設(shè)期為2年，項目運營期為5年，若投資人要求的必要報酬率為10%，則投產(chǎn)后每年投資人至少應(yīng)收回投資額為( )萬元。

　　A.205.41

　　B.319.19

　　C.402.84

　　D.561.12

　　【答案】B

　　【解析】每年投資人至少應(yīng)收回投資額=1000/(3.7908×0.8264)或=1000/(4.8684-1.7355)=319.19(萬元)

　　6.知識點：遞延年金現(xiàn)值計算

　　有一項年金，前3年無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設(shè)年利率為10%，其現(xiàn)值為( )萬元。

　　A.1994.59

　　B.1565.68

　　C.1813.48

　　D.1423.21

　　【答案】B

　　【解析】本題是遞延年金現(xiàn)值計算的問題，對于遞延年金現(xiàn)值計算關(guān)鍵是確定正確的遞延期。本題總的期限為8年，由于后5年每年年初有流量，即在第4～8年的每年年初也就是第3～7年的每年年末有流量，從圖中可以看出與普通年金相比，少了第1年末和第2年末的兩期A，所以遞延期為2，因此現(xiàn)值=500×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，2)=500×3.791×0.826=1565.68(萬元)。

　　7.知識點：貨幣時間價值系數(shù)關(guān)系

　　下列關(guān)于貨幣時間價值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有( )。(2009新)

　　A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

　　B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

　　C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

　　D.普通年金終值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金終值系數(shù)

　　【答案】ABCD

　　【解析】本題考核的是系數(shù)之間的關(guān)系。

　　8.知識點：普通年金

　　在利率和計算期相同的條件下，以下公式中，正確的是( )。

　　A.普通年金終值系數(shù)×普通年金現(xiàn)值系數(shù)=1

　　B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

　　C.普通年金終值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

　　D.普通年金終值系數(shù)×預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=1

　　【答案】B

　　【解析】選項A為內(nèi)含增長率的含義，選項B和C都漏了不發(fā)股票的前提。

　　9.知識點：可持續(xù)增長率

　　下列關(guān)于可持續(xù)增長率的說法中，正確的是( )。

　　A.可持續(xù)增長率是指企業(yè)僅依靠內(nèi)部籌資時，可實現(xiàn)的最大銷售增長率

　　B.可持續(xù)增長率是指不改變經(jīng)營效率和財務(wù)政策時，可實現(xiàn)的最大銷售增長率

　　C.在經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變時，可持續(xù)增長率等于實際增長率

　　D.在可持續(xù)增長狀態(tài)下，企業(yè)的資產(chǎn)、負債和權(quán)益保持同比例增長

　　【答案】D

　　【解析】選項A為內(nèi)含增長率的含義，選項B和C都漏了不發(fā)股票的前提。

　　10.知識點：外部融資需求

　　企業(yè)銷售增長時需要補充資金。假設(shè)每元銷售所需資金不變，以下關(guān)于外部融資需求的說法中，正確的有(　)。

　　A.銷售凈利率大于0時，股利支付率越高，外部融資需求越大

　　B.銷售凈利率越高，外部融資需求越小

　　C.如果外部融資銷售增長比為負數(shù)，說明企業(yè)有剩余資金，可用于增加股利或短期投資

　　D.當企業(yè)的實際增長率低于本年的內(nèi)含增長率時，企業(yè)不需要從外部融資

　　【答案】ACD

　　【解析】股利支付率小于1的情況下，銷售凈利率越高，外部融資需求越小。如果股利支付率為1，銷售凈利率不影響外部融資。

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