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三、計算題
1.【答案】
(1)企業(yè)目前的利息=800×6%=48(萬元)
企業(yè)目前的股數(shù)=400萬股
追加債券籌資后的總利息=48+1500×8%=168(萬元)
追加股票籌資后的股數(shù)=400+1000/25=440(萬股)
追加股票籌資后的優(yōu)先股股息=500×10%=50(萬元)
= 
每股收益無差別點的EBIT=701.33(萬元)
設(shè)兩種籌資方案的每股收益無差別點的銷量水平為X
則：40×(1-25%)X-(50+65)=701.33
兩種籌資方案的每股收益無差別點的銷量水平=27.21(萬件)
(2)追加投資后的總銷量=15+5=20(萬件)，
方案一的每股收益=[40×(1-25%)×20-(50+65)-168]×(1-25%)/400=0.59(元)
方案二的每股收益={[40×(1-25%)×20-(50+65)-48]×(1-25%)-50}/440=0.63(元)
由于方案二的每股收益大于方案一，所以應(yīng)采用方案二。
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