2013注冊會計師《財務(wù)成本管理》章節(jié)練習(xí)題(7)

　　二、多項選擇題

　　1.以下關(guān)于企業(yè)公平市場價值的表述中，正確的有(　　)。

　　A.公平市場價值就是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

　　B.公平市場價值就是股票的市場價格

　　C.公平市場價值應(yīng)該是股權(quán)的公平市場價值與債務(wù)的公平市場價值之和

　　D.公平市場價值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較高者

　　2.企業(yè)價值評估與項目價值評估的不同點(diǎn)有(　　)。

　　A.投資項目的壽命是有限的，企業(yè)的壽命是無限的

　　B.它們的現(xiàn)金流分布不同

　　C.項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量屬于投資人，企業(yè)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量只有決策層決定分配時才會流向所有者

　　D.項目的價值計量要使用風(fēng)險概念，企業(yè)價值評估不使用風(fēng)險概念

　　3.股權(quán)現(xiàn)金流量是指一定期間可以提供給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量，以下表述正確的有(　　)。

　　A.股權(quán)現(xiàn)金流量是扣除了各種費(fèi)用、必要的投資支出后的剩余部分

　　B.如果把股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利分配，則股權(quán)現(xiàn)金流量等于股利現(xiàn)金流量

　　C.有多少股權(quán)現(xiàn)金流量會作為股利分配給股東，取決于企業(yè)的籌資和股利分配政策

　　D.加權(quán)平均資本成本是與股權(quán)現(xiàn)金流量相匹配的等風(fēng)險投資的機(jī)會成本

　　4.下列關(guān)于現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的說法中，正確的有(　　)。

　　A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時間價值原則

　　B.該模型有兩個參數(shù)：現(xiàn)金流量和資本成本

　　C.實體現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為股權(quán)資本成本

　　D.預(yù)測的時間可以分為兩個階段：“詳細(xì)預(yù)測期”和“后續(xù)期”

　　5.下列關(guān)于凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資的計算式中正確的有( )。

　　A.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資-折舊與攤銷

　　B.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=經(jīng)營營運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)凈投資

　　C.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=經(jīng)營營運(yùn)資本增加+經(jīng)營長期資產(chǎn)增加-經(jīng)營長期負(fù)債增加

　　D.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=凈負(fù)債增加+股東權(quán)益增加

　　6.在進(jìn)行企業(yè)價值評估時，判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志有(　　)。

　　A.現(xiàn)金流量是一個常數(shù)

　　B.投資額為零

　　C.有穩(wěn)定的投資資本回報率并且與資本成本趨于一致

　　D.具有穩(wěn)定的銷售增長率，它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長率

　　7.利用可比企業(yè)市盈率估計企業(yè)價值的說法中，正確的有(　　)。

　　A.它考慮了時間價值因素

　　B.它能直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系

　　C.它具有很高的綜合性，能體現(xiàn)風(fēng)險、增長率、股利分配的問題

　　D.根據(jù)可比企業(yè)的本期市盈率和內(nèi)在市盈率計算出的目標(biāo)企業(yè)的股票價值不同

　　8.利用市凈率模型估計企業(yè)價值，在考慮可比企業(yè)時，相比收入乘數(shù)模型共同應(yīng)考慮的因素包括(　　)。

　　A.增長率

　　B.股利支付率

　　C.風(fēng)險

　　D.股東權(quán)益收益率

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