2011注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》課后習(xí)題(6)

　　第六章 資本成本

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.不需要考慮發(fā)行成本影響的籌資方式是( )。

　　A.發(fā)行債券

　　B.發(fā)行普通股

　　C.發(fā)行優(yōu)先股

　　D.留存收益

　　2.從資本成本的計(jì)算與應(yīng)用價(jià)值看，資本成本屬于( )。

　　A.實(shí)際成本 B.計(jì)劃成本 　　C.沉沒成本 D.機(jī)會(huì)成本

　　3.在個(gè)別資本成本的計(jì)算中，不必考慮籌資費(fèi)用影響因素的是( )。��

　　A.長(zhǎng)期借款成本 B.債券成本��

　　C.保留盈余成本 D.普通股成本

　　4.某公司資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值為10000萬元，其中股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值為6000萬元。債務(wù)的到期收益率為18%，β系數(shù)為1.4,市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是9%,國債的利率為5%，所得稅率為25%。則加權(quán)平均資本成本為( )。

　　A.18%

　　B.17.6%

　　C.15.96%

　　D.13.5%

　　5.用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本時(shí)，( )。

　　A.稅前債務(wù)成本=政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

　　B.稅前債務(wù)成本=可比公司的債務(wù)成本+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

　　C.稅前債務(wù)成本=股票資本成本+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

　　D.稅前債務(wù)成本=無風(fēng)險(xiǎn)利率+證券市場(chǎng)的平均收益率

　　6.某種股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格為40元，每股股利是2元，預(yù)期的股利增長(zhǎng)率是5%，則其市場(chǎng)決定的普通股資本成本為( )。

　　A.5% B.5.5% C.10% D.10.25%

　　7.某證券市場(chǎng)最近幾年的市場(chǎng)綜合指數(shù)2006年到2009年分別是2000、4500、1800和3500，則按幾何平均法所確定的平均收益率與算術(shù)平均法所確定的權(quán)益市場(chǎng)收益率的差額為( )。

　　8.如果目標(biāo)公司沒有上市的長(zhǎng)期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評(píng)級(jí)資料，那么可以用來估計(jì)債務(wù)成本的方法是( )。

　　A.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法

　　B.財(cái)務(wù)比率法

　　C.可比公司法

　　D.到期收益率法

　　9.某公司預(yù)計(jì)未來保持經(jīng)營效率、財(cái)務(wù)政策不變，上年的每股股利為3元，每股凈利潤(rùn)為5元，每股賬面價(jià)值為20元，股票當(dāng)前的每股市價(jià)為50元，則股票的資本成本為( )。

　　A.11.11% B.16.25% C.17.78% D.18.43%

　　10.某企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中產(chǎn)權(quán)比率為0.6，債務(wù)平均稅前資本成本為15.15%，權(quán)益資本成本是20%，所得稅稅率為25%。則加權(quán)平均資本成本為( )。

　　A.16.76% B.16.25%

　　C.18.45% D.18.55%

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