2010注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》單節(jié)練習(xí)(5)

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1

　　[答案] B

　　[解析] 根據(jù)教材157頁倒數(shù)第9-10行可知，選項(xiàng)A的說法正確，選項(xiàng)B的說法不正確;根據(jù)教材158頁內(nèi)容可知，選項(xiàng)C.D的說法正確。

　　2

　　[答案] C

　　[解析] 參見教材167頁。

　　3

　　[答案] A

　　[解析] 選項(xiàng)A的正確說法應(yīng)該把“投資組合的波動(dòng)率”改為“投資組合的單位波動(dòng)率”，參見教材172頁。

　　4

　　[答案] A

　　[解析] 甲股票的貝塔系數(shù)=1.62%/(18%×18%)=0.5(參見教材174頁的5.23式)，或者：甲股票收益率的波動(dòng)率= =25%，甲股票與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)=1.62%/(18%×25%)=0.36，甲股票的貝塔系數(shù)=0.36×25%/18%=0.5。甲股票的必要報(bào)酬率=4%+0.5×10%=9%。

　　5

　　[答案] C

　　[解析] 風(fēng)險(xiǎn)證券組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=20%×0.5=10%，投資于風(fēng)險(xiǎn)證券組合的比例=12/10=120%，投資組合的期望收益率=5%+120%×(20%-5%)=23%(參見教材171頁5.19式)，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差=120%×10%=12%(參見教材171頁5.20式)。

　　6

　　[答案] A

　　[解析] 參見教材175頁。

　　7

　　[答案] A

　　[解析] 根據(jù)“看跌期權(quán)的價(jià)格+股票價(jià)格=執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值+未來的股利現(xiàn)值+看漲期權(quán)價(jià)格”(參見教材179頁5.28式)可知：看跌期權(quán)的價(jià)格+35=30/(1+4%)+0.5/(1+4%)+9.20，即：看跌期權(quán)的價(jià)格=30/(1+4%)+0.5/(1+4%)+9.20-35=3.53(元)。

　　8

　　[答案] B

　　[解析] 參見教材180頁第二、三段。

　　9

　　[答案] A

　　[解析] 風(fēng)險(xiǎn)中性概率=[(1+2%)×40-32]/(50-32)=48.89%，看漲期權(quán)第一期末的價(jià)值為max(50-35，0)=15(元)或max(32-35，0)=0(元)，看漲期權(quán)目前的價(jià)值=[15×48.89%+0×(1-48.89%)]/(1+2%)=7.19(元);看跌期權(quán)第一期末的價(jià)值為max(35-50，0)=0(元)或max(35-32，0)=3(元)，看跌期權(quán)目前的價(jià)值=[0×48.89%+3×(1-48.89%)]/(1+2%)=1.50(元)

　　10

　　[答案] D

　　[解析] 參見教材187頁例題5-12以及公式5.40式。歐式看跌期權(quán)價(jià)格=12.434×(1-0.537)-12.585×(1-0.572)=0.37(元)