2008注冊會計師《財務管理》模擬試題及答案(3)

　　三、判斷題(本題10分，每小題1分，判斷錯誤扣0．5分，不判斷不得分也不扣分。)

　　1．某公司向銀行借入12000元，借款期為3年，每年的還本付息額為4600元，若利率為7％時，年金現(xiàn)值系數(shù)=2.6243；利率為8％時，年金現(xiàn)值系數(shù)=2.5771，則借款利率為7.96％。( )

　　2一般而言，貼現(xiàn)法可使企業(yè)可利用貸款額大于實際貸款額，因此，其名義利率高于實際利率。( )

　　3．只要企業(yè)存在固定成本，就存在經營杠桿作用。( )

　　4．調整各種證券在證券投資組合中所占的比重，可以改變證券投資組合的ß系數(shù)，從而改變證券投資組合的風險和風險收益率。( )

　　5．在通貨膨脹不斷加劇的情況下，固定收益證券比變動收益證券能更好地避免購買力風險。( )

　　6．在存貨模式下，持有現(xiàn)金的機會成本與現(xiàn)金固定性轉換成本相等時，此時的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量。( )

　　7．“在手之鳥”理論的觀點認為公司分配的股利越多，公司的市場價值越大。( )

　　8．為了編制零基預算，應將納入預算的各項費用進一步劃分為不可延緩項目和可延緩項目。( )

　　9．對利潤中心的考核指標一般不包括投入產出對比的指標。( )

　　10．如果某公司2006年初發(fā)行在外的普通股為。100萬股，3月1日新發(fā)行45000股，12月1日回購15000股，以備將來激勵職工，則該公司2006年度加權平均發(fā)行在外普通股股數(shù)為1031250股。( )()

　　四、計算題(本類題共4題，每小題5分，共20分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明；計算結果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。凡要求分析的內容必須有相應的文字闡述。)

　　1．某公司擬收購一家公司，目前有A、B兩個公司可供選擇，投資額均為1000萬，其收益的概率分別為：單位：萬元

　　【要求】

　　(1)計算兩個公司息稅前利潤的期望值；

　　(2)計算兩個公司財務杠桿系數(shù)；

　　(3)計算兩個公司息稅前利潤的標準離差率；

　　(4)若風險價值系數(shù)為0．1，無風險收益率為5％，計算兩家公司的風險收益率和投資人要求的收益率；

　　(5)應收購哪家公司。

　　2．某公司年終利潤分配前的股東權益項目資料如下：

　　公司股票的每股現(xiàn)行市價為35元。

　　【要求】計算回答下述3個互不關聯(lián)的問題：

　　(1)計劃按每lO股送l股的方案發(fā)放股票股利，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)派發(fā)每股現(xiàn)金股利0.2元，股票股利的金額按現(xiàn)行市價計算。計算完成這一分配方案后的股東權益各項目數(shù)額。()

　　(2)如若按1股換2股的比例進行股票分割，計算股東權益各項目數(shù)額、普通股股數(shù)。

　　(3)假設利潤分配不改變市凈率(每股市價／每股凈資產)，公司按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，股票股利按現(xiàn)行市價計算，并按新股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，且希望普通股市價達到每股30元，計算每股現(xiàn)金股利應是多少。

　　3．乙企業(yè)于2006年1月1日發(fā)行債券，每張面值1000元，票面利率為10％，期限5年，到期一次還本付息，單利計息。

　　甲公司于2008年1月1日擬購買乙企業(yè)債券，此時該債券市價為1080元／張，要求的必要收益率為7%,不考慮所得稅。

　　【要求】

　　(1)計算甲公司購入乙企業(yè)債券的價值和持有期收益率(假定打算持有至到期日)，并作出購買債券是否合算的決策；

　　(2)若甲公司購買該債券后，擬于2010年1月1日將該債券以每張1200元的價格出售，計算該債券的持有期收益率，并作出是否購買該債券的決策；

　　(3)若甲公司購買該債券后，擬于2009年1月1日將該債券以每張1。100元的價格出售，計算該債券的持有期收益率。

　　4．A公司是一個商業(yè)企業(yè)，由于目前的信用政策過于嚴厲，不利于擴大銷售，且收賬費用較高，該公司正在研究修改現(xiàn)行的信用政策。現(xiàn)有甲和乙兩個放寬信用政策的備選方案，有關數(shù)據如下：

　　已知A公司的變動成本率為80％，應收賬款投資要求的最低收益率為150k，。壞賬損失率是指預計年度壞賬損失和銷售額的百分比。假設不考慮所得稅的影響。

　　【要求】通過計算分析回答，應否改變現(xiàn)行的信用政策?如果要改變，應選擇甲方案還是乙方案?