2007注冊會計師考試《財管》試題及答案解析

　　1.如果資本市場是完全有效的，下列表述中正確的有（    ）。

　　A.股價可以綜合反映公司的業(yè)績

　　B.運用會計方法改善公司業(yè)績可以提高股價

　　C.公司的財務決策會影響股價的波動

　　D.投資者只能獲得與投資風險相稱的報酬

　　【答案】ACD

　　【解析】如果資本市場是有效的，股價可以反映所有的可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速地做出調(diào)整，因此，股價可以綜合地反映公司的業(yè)績，公司的財務決策會影響股價的波動，運用會計方法改善公司業(yè)績無法提高股價。A是答案，B不是答案，C是答案。另外，如果資本市場是有效的，購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零，因此，投資者只能獲得與投資風險相稱的報酬，D的說法正確。

　　2.假設企業(yè)本年的經(jīng)營效率、資本結構和股利支付率與上年相同，目標銷售收入增長率為30％（大于可持續(xù)增長率），則下列說法中正確的有（    ）。

　　A.本年權益凈利率為30％          B.本年凈利潤增長率為30％

　　C.本年新增投資的報酬率為30％    D.本年總資產(chǎn)增長率為30％

　　【答案】BD

　　【解析】經(jīng)營效率指的是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，資本結構指的是權益乘數(shù)，由此可知，本年的權益凈利率與上年相同，不能推出“權益凈利率＝銷售增長率”這個結論，所以，A不是答案；另外，新增投資的報酬率與銷售增長率之間沒有必然的關系，所以，C也不是答案；根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，可知資產(chǎn)增長率＝銷售增長率＝30％，所以，D是答案；根據(jù)銷售凈利率不變，可知凈利潤增長率＝銷售增長率＝30％，所以，B是答案。

　　3.制定企業(yè)的信用政策，需要考慮的因素包括（    ）。

　　A.等風險投資的最低報酬率         B.收賬費用

　　C.存貨數(shù)量                       D.現(xiàn)金折扣

　　【答案】ABCD

　　【解析】信用政策包括信用期間、信用標準和現(xiàn)金折扣政策。由此可知，D是答案；信用期的確定，主要是分析改變現(xiàn)行信用政策對收入和成本的影響，此時需要考慮收賬費用、壞賬損失、應收賬款占用資金應計利息以及存貨占用資金應計利息等等，計算應收賬款占用資金應計利息以及存貨占用資金應計利息時，按照等風險投資的最低報酬率作為利息率，所以，B、C、D也是答案。

　　4.某企業(yè)已決定添置一臺設備。企業(yè)的平均資本成本率為15％，權益資本成本率為l8％；借款的預期稅后平均利率為l3％，其中擔保借款利率l2％，無擔保借款利率14％。該企業(yè)在進行設備租賃與購買的決策分析時，下列作法中不適宜的有（    ）。

　　A.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為12％，租賃期末設備余值的折現(xiàn)率定為l8％

　　B.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為13％，租賃期末設備余值的折現(xiàn)率定為l5％

　　C.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為14％，租賃期末設備余值的折現(xiàn)率定為l8％

　　D.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為15％，租賃期末設備余值的折現(xiàn)率定為l3％

　　【答案】BCD

　　【解析】根據(jù)教材的相關規(guī)定，租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為稅后有擔保借款利率，租賃期末設備余值的折現(xiàn)率為全部使用權益資金籌資時的機會成本（即權益資本成本）。因此，本題只有A的說法正確，BCD是答案。

　　5.下列關于租賃分析中的損益平衡租金特點的表述中，正確的有（    ）。

　　A.損益平衡租金是指租賃損益為零的租金額

　　B.損益平衡租金是指稅前租金額

　　C.損益平衡租金是承租人可接受的最高租金額

　　D.損益平衡租金是出租人可接受的最低租金額

　　【答案】BCD

　　【解析】損益平衡租金指的是凈現(xiàn)值為零的稅前租金，所以，A不正確，B正確；對于承租人來說，損益平衡租金是可接受的最高租金額，對于出租人來說，損益平衡租金是可接受的最低租金額，所以，C、D正確。

　　6.發(fā)放股票股利與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，其優(yōu)點包括（    ）。

　　A.減少股東稅負    B.改善公司資本結構

　　C.提高每股收益    D.避免公司現(xiàn)金流出

　　【答案】AD

　　【解析】發(fā)放股票股利可以增加原有股東持有的普通股股數(shù)，有些國家稅法規(guī)定出售股票所需交納的資本利得稅率比收到現(xiàn)金股利所需交納的所得稅稅率低，因此，A是答案；由于發(fā)放股票股利不會影響股東權益總額，所有，B不是答案；由于會導致普通股股數(shù)增加，如果盈利總額不變，則每股收益會下降，因此，C也不是答案。發(fā)放股票股利不用支付現(xiàn)金，所以，D是答案。

　　7.為了正確計算產(chǎn)品成本，必須正確劃分的企業(yè)各項正常生產(chǎn)經(jīng)營成本的界限包括 （    ）。

　　A.產(chǎn)品成本與期間成本的界限    B.各會計期間成本的界限

　　C.不同產(chǎn)品成本的界限          D.完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品成本的界限

　　【答案】ABCD

　　【解析】為了正確計算產(chǎn)品成本，要分清以下費用界限：（1）應記入產(chǎn)品成本和不應計入產(chǎn)品成本的費用界限。其中，生產(chǎn)經(jīng)營活動成本分為正常的成本和非正常的成本，而正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動成本分為產(chǎn)品成本和期間成本，由此可知，A是答案；（2）各會計期成本的界限。由此可知，B是答案；（3）不同成本對象的費用界限。由此可知，C是答案；（4）完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品成本的界限。由此可知，D是答案。

　　8.根據(jù)不同情況將制造費用分攤落實到各成本責任中心的方法有（    ）。

　　A.直接計入                  B.按責任基礎進行分配

　　C.按受益基礎進行分配        D.按承受能力基礎進行分配

　　【答案】ABC

　　【解析】業(yè)績評價中，對于制造費用的分攤方法包括：（1）直接計入責任中心；（2）按責任基礎分配；（3）按受益基礎分配。

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