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第七章 證券法律制度
第七單元 上市公司重大資產(chǎn)重組
重大資產(chǎn)重組行為的界定
【內(nèi)容導(dǎo)航】：
1.重大資產(chǎn)重組行為的概念
2.重大資產(chǎn)重組行為的界定標(biāo)準(zhǔn)
【所屬章節(jié)】：
本知識(shí)點(diǎn)屬于《經(jīng)濟(jì)法》科目第七章證券法律制度第七單元上市公司重大資產(chǎn)重組的內(nèi)容。
【知識(shí)點(diǎn)】：重大資產(chǎn)重組行為的界定
1.重大資產(chǎn)重組行為的概念
所謂重大資產(chǎn)重組行為，是指上市公司及其控股或者控制的公司在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之外購(gòu)買(mǎi)、出售資產(chǎn)或者通過(guò)其他方式進(jìn)行資產(chǎn)交易達(dá)到規(guī)定的比例，導(dǎo)致上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、收入發(fā)生重大變化的資產(chǎn)交易行為。
2.重大資產(chǎn)重組行為的界定標(biāo)準(zhǔn)
上市公司及其控股或者控制的公司購(gòu)買(mǎi)、出售資產(chǎn)，達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)之一的，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組：
(1)購(gòu)買(mǎi)、出售的“資產(chǎn)總額”占上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)到50%以上。
(2)購(gòu)買(mǎi)、出售的資產(chǎn)在最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度所產(chǎn)生的“營(yíng)業(yè)收入”占上市公司同期經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告營(yíng)業(yè)收入的比例達(dá)到50%以上。
(3)購(gòu)買(mǎi)、出售的“資產(chǎn)凈額”占上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末凈資產(chǎn)額的比例達(dá)到50%以上，且超過(guò)5000萬(wàn)元人民幣。
重大資產(chǎn)重組行為的要求
【內(nèi)容導(dǎo)航】：
1.一般要求
2.對(duì)借殼上市的特殊規(guī)定
【所屬章節(jié)】：
本知識(shí)點(diǎn)屬于《經(jīng)濟(jì)法》科目第七章證券法律制度第七單元上市公司重大資產(chǎn)重組的內(nèi)容。
【知識(shí)點(diǎn)】：重大資產(chǎn)重組行為的要求
1.一般要求
(1)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)環(huán)境保護(hù)、土地管理、反壟斷等法律和行政法規(guī)的規(guī)定。
(2)不會(huì)導(dǎo)致上市公司不符合股票上市條件。
(3)重大資產(chǎn)重組所涉及的資產(chǎn)定價(jià)公允，不存在損害上市公司和股東合法權(quán)益的情形。
(4)重大資產(chǎn)重組所涉及的資產(chǎn)權(quán)屬清晰，資產(chǎn)過(guò)戶或者轉(zhuǎn)移不存在法律障礙，相關(guān)債權(quán)債務(wù)處理合法。
(5)有利于上市公司增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，不存在可能導(dǎo)致上市公司重組后主要資產(chǎn)為現(xiàn)金或者無(wú)具體經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的情形。
(6)有利于上市公司在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、人員、機(jī)構(gòu)等方面與實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)人保持獨(dú)立，符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于上市公司獨(dú)立性的相關(guān)規(guī)定。
(7)有利于上市公司形成或者保持健全有效的法人治理機(jī)構(gòu)。
2.對(duì)借殼上市的特殊規(guī)定
自控制權(quán)變更之日起，上市公司向收購(gòu)人及其關(guān)聯(lián)人購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)總額，占上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的前一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)到100%以上的，主板(含中小企業(yè)板)上市公司購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)實(shí)體應(yīng)當(dāng)是股份有限公司或者有限責(zé)任公司，且符合《首發(fā)辦法》規(guī)定的發(fā)行條件。創(chuàng)業(yè)板上市公司則不得實(shí)施該種交易行為。
發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的規(guī)定
【內(nèi)容導(dǎo)航】：
1.基本要求
2.發(fā)行價(jià)格
3.股份轉(zhuǎn)讓的限制
【所屬章節(jié)】：
本知識(shí)點(diǎn)屬于《經(jīng)濟(jì)法》科目第七章證券法律制度第七單元上市公司重大資產(chǎn)重組的內(nèi)容。
【知識(shí)點(diǎn)】：發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的規(guī)定
上市公司為促進(jìn)行業(yè)的整合、轉(zhuǎn)型升級(jí)，在其控制權(quán)不發(fā)生變更的情況下，可以向控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人之外的特定對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)。所購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)與現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有顯著協(xié)同效應(yīng)的，應(yīng)當(dāng)充分說(shuō)明并披露本次交易后的經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)管理模式，以及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)措施。
1.基本要求
(1)充分說(shuō)明并披露本次交易有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善財(cái)務(wù)狀況和增強(qiáng)持續(xù)盈利能力，有利于上市公司減少關(guān)聯(lián)交易、避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、增強(qiáng)獨(dú)立性。
(2)上市公司最近一年及最近一期財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告;被出具保留意見(jiàn)、否定意見(jiàn)或者無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告的，須經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師專項(xiàng)核查確認(rèn)，該保留意見(jiàn)、否定意見(jiàn)或者無(wú)法表示意見(jiàn)所涉及事項(xiàng)的重大影響已經(jīng)消除或者將通過(guò)本次交易予以消除。
(3)上市公司及其現(xiàn)任董事、高級(jí)管理人員(不包括監(jiān)事)不存在因涉嫌犯罪正被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛘呱嫦舆`法違規(guī)正被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的情形;但是，涉嫌犯罪或者違法違規(guī)的行為已經(jīng)終止?jié)M3年，交易方案有助于消除該行為可能造成的不良后果，且不影響對(duì)相關(guān)行為人追究責(zé)任的除外。
(4)充分說(shuō)明并披露上市公司發(fā)行股份所購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)為權(quán)屬清晰的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，并能在約定期限內(nèi)辦理完畢權(quán)屬轉(zhuǎn)移手續(xù)。
(5)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。
2.發(fā)行價(jià)格
(1)上市公司發(fā)行股份的價(jià)格不得低于市場(chǎng)參考價(jià)的90%。
(2)市場(chǎng)參考價(jià)為本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的董事會(huì)決議公告日前20個(gè)交易日、60個(gè)交易日或者120個(gè)交易日的公司股票交易均價(jià)之一。
3.股份轉(zhuǎn)讓的限制
(1)特定對(duì)象以資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)而取得的上市公司股份，自股份發(fā)行結(jié)束之日起12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。
(2)屬于下列情形之一的，36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓：
①特定對(duì)象為上市公司控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人。
�、谔囟▽�(duì)象通過(guò)認(rèn)購(gòu)本次發(fā)行的股份取得上市公司的實(shí)際控制權(quán)。
�、厶囟▽�(duì)象取得本次發(fā)行的股份時(shí)，對(duì)其用于認(rèn)購(gòu)股份的資產(chǎn)持續(xù)擁有權(quán)益的時(shí)間不足12個(gè)月。
信息披露和公司決議
【內(nèi)容導(dǎo)航】：
1.信息披露
2.公司決議
【所屬章節(jié)】：
本知識(shí)點(diǎn)屬于《經(jīng)濟(jì)法》科目第七章證券法律制度第七單元上市公司重大資產(chǎn)重組的內(nèi)容。
【知識(shí)點(diǎn)】：信息披露和公司決議
1.信息披露
重大資產(chǎn)重組涉及上市公司的重大變化，屬于重大信息，應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露。在披露之前，資產(chǎn)重組的各參與方都應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格保密。上市公司關(guān)于重大資產(chǎn)重組的董事會(huì)決議公告前，相關(guān)信息已在媒體上傳播或者公司股票交易出現(xiàn)異常波動(dòng)的，上市公司應(yīng)當(dāng)立即將有關(guān)計(jì)劃、方案或者相關(guān)事項(xiàng)的現(xiàn)狀以及相關(guān)進(jìn)展情況和風(fēng)險(xiǎn)因素等予以公告，并按照有關(guān)信息披露規(guī)則辦理其他相關(guān)事宜。
2.公司決議
上市公司股東大會(huì)就重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)作出決議，必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過(guò)。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)
【內(nèi)容導(dǎo)航】：
1.中國(guó)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)
【所屬章節(jié)】：
本知識(shí)點(diǎn)屬于《經(jīng)濟(jì)法》科目第七章證券法律制度第七單元上市公司重大資產(chǎn)重組的內(nèi)容。
【知識(shí)點(diǎn)】：中國(guó)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)
1.上市公司應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)作出重大資產(chǎn)重組決議后的次一工作日公告該決議。
2.中國(guó)證監(jiān)會(huì)依照法定條件和程序?qū)χ卮筚Y產(chǎn)重組申請(qǐng)作出予以核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。
3.中國(guó)證監(jiān)會(huì)在發(fā)行審核委員會(huì)中設(shè)立上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)，以投票方式對(duì)提交其審議的借殼上市申請(qǐng)或者發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)申請(qǐng)進(jìn)行表決，提出審核意見(jiàn)。
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