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第七章 證券法律制度

第一單元 非上市公眾公司

　　股票發(fā)行的類型

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　1.股票發(fā)行的類型

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點(diǎn)屬于《經(jīng)濟(jì)法》科目第七章證券法律制度第一單元非上市公眾公司的內(nèi)容。

　　【知識點(diǎn)】：股票發(fā)行的類型

　　1.非公眾公司的非公開發(fā)行股票，即發(fā)行后股東人數(shù)不超過200人、也未采用公開發(fā)行方式。這種股票發(fā)行方式不需報經(jīng)證監(jiān)會的核準(zhǔn)，發(fā)行人可以自行決定，只需要遵守《公司法》，不承擔(dān)《證券法》規(guī)定的強(qiáng)制信息披露義務(wù)，投資者的保護(hù)完全依據(jù)投資者與發(fā)行人之間的協(xié)議安排、《公司章程》和《公司法》的規(guī)定。

　　2.非公眾公司向特定對象發(fā)行股票，導(dǎo)致發(fā)行后股東人數(shù)超過200人的發(fā)行。非公眾公司經(jīng)核準(zhǔn)定向發(fā)行股票后，股東人數(shù)超過200人的，該公司將被定性為非上市公眾公司。

　　3.非公眾公司申請股票以公開方式向社會公眾公開轉(zhuǎn)讓的，需要報經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)，核準(zhǔn)后該公司被定性為非上市公眾公司。

　　【解釋】本來股東轉(zhuǎn)讓股票并不構(gòu)成股票發(fā)行行為，但為了防止有人利用股份轉(zhuǎn)讓規(guī)避公開發(fā)行監(jiān)管，《國務(wù)院辦公廳關(guān)于嚴(yán)厲打擊非法發(fā)行股票和非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》明確規(guī)定：“公司股東自行或者委托他人以公開方式向社會公眾轉(zhuǎn)讓股票的行為”構(gòu)成了變相公開發(fā)行股票。

　　4.非上市公眾公司的定向發(fā)行。非上市公眾公司向特定對象定向發(fā)行股票，需要經(jīng)過中國證監(jiān)會的核準(zhǔn)。

　　5.首次公開發(fā)行股票并上市。當(dāng)發(fā)行人向社會公眾公開發(fā)行股票，并且在發(fā)行完畢后擬去證券交易所上市的，需要符合法定條件，依法報經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)。發(fā)行上市后，發(fā)行人成為上市公司。

　　6.上市公司發(fā)行新股。上市公司無論是公開發(fā)行新股還是非公開發(fā)行新股，都必須符合法定條件，經(jīng)過中國證監(jiān)會的核準(zhǔn)。

　　非上市公眾公司的界定

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　1.非上市公眾公司的界定

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點(diǎn)屬于《經(jīng)濟(jì)法》科目第七章證券法律制度第一單元非上市公眾公司的內(nèi)容。

　　【知識點(diǎn)】：非上市公眾公司的界定

　　非上市公眾公司，是指具有下列情形之一且其股票未在證券交易所上市交易的股份有限公司：(1)股票向特定對象發(fā)行或者轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致股東累計超過200人;(2)股票公開轉(zhuǎn)讓。

　　根據(jù)非上市公眾公司的定義，股份有限公司可以因兩種原因經(jīng)過中國證監(jiān)會的核準(zhǔn)后成為非上市公眾公司：

　　1.因股票以“非公開方式轉(zhuǎn)讓”導(dǎo)致股東累計超過200人

　　股票向特定對象轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致股東累計超過200人的股份有限公司，應(yīng)當(dāng)自該行為發(fā)生之日起3個月內(nèi)，向中國證監(jiān)會申請核準(zhǔn);如果股份有限公司在3個月內(nèi)將股東人數(shù)降至200人以內(nèi)的，可以不提出申請。

　　2.因股份有限公司申請其股票“公開轉(zhuǎn)讓”

　　(1)股份有限公司申請其股票公開轉(zhuǎn)讓，董事會應(yīng)當(dāng)依法就股票公開轉(zhuǎn)讓的具體方案作出決議，并提請股東大會批準(zhǔn)，股東大會決議必須經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過。

　　(2)股東人數(shù)超過200人的公司申請其股票公開轉(zhuǎn)讓，應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會申請核準(zhǔn)。中國證監(jiān)會在受理申請文件后，依法對公司治理和信息披露進(jìn)行審核，在20個工作日內(nèi)作出核準(zhǔn)、中止審核、終止審核、不予核準(zhǔn)的決定。

　　(3)對于股東人數(shù)未超過200人的公司申請其股票(在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng))公開轉(zhuǎn)讓，中國證監(jiān)會豁免核準(zhǔn)，由全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行審查。

　　股票定向發(fā)行

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　1.股票定向發(fā)行

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點(diǎn)屬于《經(jīng)濟(jì)法》科目第七章證券法律制度第一單元非上市公眾公司的內(nèi)容。

　　【知識點(diǎn)】：股票定向發(fā)行

　　無論是普通公司通過向特定對象發(fā)行股票累計超過200人而成為非上市公眾公司，還是已經(jīng)成為非上市公眾公司的發(fā)行人向特定對象發(fā)行股票，都必須經(jīng)過中國證監(jiān)會的核準(zhǔn)，而且發(fā)行對象必須只能是中國證監(jiān)會規(guī)定的特定對象。

　　1.特定對象的范圍

　　(1)公司股東;

　　(2)公司的董事、監(jiān)事、髙級管理人員、核心員工;

　　(3)符合投資者適當(dāng)性管理規(guī)定的自然人投資者、法人投資者及其他經(jīng)濟(jì)組織。

　　2.決議方式

　　發(fā)行人董事會應(yīng)當(dāng)依法就本次股票發(fā)行的具體方案作出決議，并提請股東大會批準(zhǔn)，股東大會決議必須經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過。

　　3.公司申請定向發(fā)行股票，可以申請一次核準(zhǔn)，分期發(fā)行。自中國證監(jiān)會予以核準(zhǔn)之日起，公司應(yīng)當(dāng)在3個月內(nèi)完成首期發(fā)行，剩余數(shù)量應(yīng)當(dāng)在12個月內(nèi)發(fā)行完畢。超過核準(zhǔn)文件限定的有效期未發(fā)行的，必須重新經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)后方可發(fā)行。首期發(fā)行數(shù)量應(yīng)當(dāng)不少于總發(fā)行數(shù)量的50%，剩余各期發(fā)行的數(shù)量由公司自行確定，每期發(fā)行后5個工作日內(nèi)將發(fā)行情況報中國證監(jiān)會備案。

　　4.在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓股票的非上市公眾公司向特定對象發(fā)行股票后股東累計不超過200人的，豁免向中國證監(jiān)會申請核準(zhǔn)，由全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)自律管理，但發(fā)行對象應(yīng)當(dāng)符合對特定對象范圍的規(guī)定。

　　對非上市公眾公司的監(jiān)管

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　1.對非上市公眾公司的監(jiān)管

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點(diǎn)屬于《經(jīng)濟(jì)法》科目第七章證券法律制度第一單元非上市公眾公司的內(nèi)容。

　　【知識點(diǎn)】：對非上市公眾公司的監(jiān)管

　　1.定期報告

　　(1)股票公開轉(zhuǎn)讓與定向發(fā)行的非上市公眾公司應(yīng)當(dāng)定期披露“半年度報告和年度報告”。

　　(2)股票向特定對象轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致股東累計超過200人的非上市公眾公司，則只需要每年定期披露“年度報告”(不包括半年度報告)。

　　2.臨時報告

　　發(fā)生可能對股票價格產(chǎn)生較大影響的重大事件，投資者尚未得知時，非上市公眾公司應(yīng)當(dāng)立即將有關(guān)該重大事件的情況報送臨時報告，并予以公告，說明事件的起因、目前的狀態(tài)和可能產(chǎn)生的后果。

　　3.“董事、高級管理人員”應(yīng)當(dāng)對定期報告簽署書面“確認(rèn)意見”;“監(jiān)事會”(而非監(jiān)事)應(yīng)當(dāng)對董事會編制的定期報告進(jìn)行審核并提出書面“審核意見”。

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