| 第 1 頁(yè)：一、股票發(fā)行的一般理論 |
| 第 2 頁(yè)：二、首次公開(kāi)發(fā)行股票 |
| 第 3 頁(yè)：三、上市公司增發(fā)股票 |
| 第 4 頁(yè)：四、股票的上市與交易 |
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第二節(jié) 股票的發(fā)行與交易
一、股票發(fā)行的一般理論
(一)股票發(fā)行的概念(了解)
股票發(fā)行是指發(fā)行人以籌資或?qū)嵤┕衫峙錇槟康�，依照法定程序向投資者或原股東發(fā)行股份或無(wú)償提供股份的行為。股票發(fā)行一般包括股票首次發(fā)行、增發(fā)新股、配股和無(wú)償提供股份。
(二)股票的公開(kāi)發(fā)行和非公開(kāi)發(fā)行(記憶)
股票的公開(kāi)發(fā)行是指發(fā)行人通過(guò)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)向發(fā)行人以外的社會(huì)公眾就發(fā)行人的股票發(fā)出的要約邀請(qǐng)、要約或者銷售行為。股票的非公開(kāi)發(fā)行是指發(fā)行人依法向特定人發(fā)行本次發(fā)行的全部股票的行為。非公開(kāi)發(fā)行的，不得采用廣告、公開(kāi)勸誘和變相公開(kāi)方式。
有下列情形之一的，為公開(kāi)發(fā)行：(1)向不特定對(duì)象發(fā)行證券;(2)向累計(jì)超過(guò)200人的特定對(duì)象發(fā)行證券;(3)法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。
【記憶提示】股份有限公司的發(fā)起人為2-200，按照股份有限公司發(fā)起人的上限確定公開(kāi)發(fā)行人數(shù)的限制。
【例題·多選題】下列屬于公開(kāi)發(fā)行證券的有( )。
A.向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)達(dá)150人
B.向不特定對(duì)象發(fā)行證券
C.向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)達(dá)200人
D.向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)達(dá)300人
『正確答案』BD
『答案分析』向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)要超過(guò)200人，所以AC錯(cuò)誤。
(三)股票公開(kāi)發(fā)行的方式(記憶)
1.網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行方式。這是指利用證券交易所的交易系統(tǒng)，投資者在指定的時(shí)間內(nèi)，按照確定的發(fā)行價(jià)格，向作為股票唯一“賣方”的主承銷商買入股票而進(jìn)行申購(gòu)的發(fā)行方式。
2.向詢價(jià)對(duì)象配售股票的發(fā)行方式
也叫網(wǎng)下定價(jià)發(fā)行方式。證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行人的發(fā)行申請(qǐng)后，發(fā)行人應(yīng)公告招股意向書，開(kāi)始向網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行推介和詢價(jià)，發(fā)行人及其保薦人在確定發(fā)行價(jià)后，按照規(guī)定向網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者配售股票。
詢價(jià)對(duì)象是指符合條件的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者、合格境外機(jī)構(gòu)投資者、主承銷商自主推薦的具有較高定價(jià)能力和長(zhǎng)期投資取向的機(jī)構(gòu)投資者，以及經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)投資者。(【特別提示】個(gè)人不能成為詢價(jià)對(duì)象)初步詢價(jià)結(jié)束后，公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下，提供有效報(bào)價(jià)的詢價(jià)對(duì)象不足20家的，或者公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上，提供有效報(bào)價(jià)的詢價(jià)對(duì)象不足50家的，發(fā)行人及其主承銷商不得確定發(fā)行價(jià)格，并應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行。
(四)股票發(fā)行的核準(zhǔn)(了解)
公開(kāi)發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門核準(zhǔn);未經(jīng)依法核準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得公開(kāi)發(fā)行證券。
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