2010注冊會計師《財務成本管理》習題班講義(12)

　　若公司決定發(fā)放10%的股票股利(股票股利按照市價折算)，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)支付現(xiàn)金股利每股0.1元/股，該公司股票目前市價為10元/股�；卮鹨韵禄ゲ幌嚓P(guān)的問題：

　　(1)2009年發(fā)放股利后該公司權(quán)益結(jié)構(gòu)有何變化?

　　(2)計算2009年發(fā)放股票股利前后的每股收益(凈利潤/普通股股數(shù));

　　(3)若預計2010年凈利潤將增長5%，若保持10%的股票股利比率與穩(wěn)定的股利支付率(每股股利/每股收益)，則2010年發(fā)放多少現(xiàn)金股利?

　　(4)若預計2010年凈利潤將增長5%，且年底將要有一個大型項目上馬，該項目需資金2000萬元，若要保持負債率40%的目標資金結(jié)構(gòu)，當年能否發(fā)放股利?

　　(5)若預計2010年凈利潤將增長5%，且年底將要有一個大型項目上馬，該項目需資金1500萬元，若要保持負債率40%的目標資金結(jié)構(gòu)，當年能否發(fā)放股利?能發(fā)放多少股利?

　　[答疑編號267120116]

　　『正確答案』

　　(1)發(fā)放股利后的股本=1000×(1+10%)=1100(萬元)

　　發(fā)放股利后的盈余公積=500(萬元)

　　發(fā)放股利后的未分配利潤=1500-1000×10%×10-1100×0.1=390(萬元)

　　發(fā)放股利后的資本公積=1000×10%×(10-1)+4000=4900(萬元)

　　(2)發(fā)放股票股利前的每股收益=1000/1000=1(元/股)

　　發(fā)放股票股利后的每股收益=1/(1+10%)=0.91(元/股)

　　(3)2010年凈利潤=1000×(1+5%)=1050(萬元)

　　2010年發(fā)放股票股利數(shù)=1100×10%=110(萬股)

　　股利支付率=每股股利/每股收益=0.1/0.91=11%

　　2010年應發(fā)放的現(xiàn)金股利=1050×11%=115.5(萬元)

　　每股股利=115.5/(1100+110)=0.095(元/股)

　　(4)2010年凈利潤=1000×(1+5%)=1050(萬元)

　　項目投資權(quán)益資金需要量=2000×60%=1200(萬元)

　　因為1050<1200，所以，不能發(fā)放現(xiàn)金股利。

　　(5)2010年凈利潤=1000×(1+5%)=1050(萬元)

　　項目投資權(quán)益資金需要量=1500×60%=900(萬元)

　　因為1050>900，所以，能發(fā)放現(xiàn)金股利。發(fā)放現(xiàn)金股利的數(shù)額為150萬元。