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　　財務(wù)管理學(xué)

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　　26 (一)違約風(fēng)險

　　違約風(fēng)險，是指債務(wù)人無法按時支付利息以及償還債券本金的風(fēng)險。

　　(二)利率風(fēng)險

　　利率風(fēng)險，是指由于利率的變動而使投資者遭受損失的風(fēng)險。

　　(三)購買力風(fēng)險

　　購買力風(fēng)險，是指由于通貨膨脹使價格總水平變動而引起債券購買力變動所產(chǎn)生的風(fēng)險。

　　(四)變現(xiàn)力風(fēng)險

　　變現(xiàn)力風(fēng)險，是指無法在短期內(nèi)以合理價格賣出債券的風(fēng)險。

　　(五)再投資風(fēng)險

　　再投資風(fēng)險是指債券持有者在持有期間收到的利息收入、到期收到的本息、出售時得到的資本收益等，用于再投資所能實現(xiàn)的報酬，可能會低于當(dāng)初購買債券時的收益率。

　　27， 營運資本周轉(zhuǎn)是指公司的營運資本從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營開始，到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的過程。營運資本周轉(zhuǎn)期大致包括如下三個方面：

　　(1)存貨周轉(zhuǎn)期，是指將原材料轉(zhuǎn)化成產(chǎn)成品并出售所需要的時間。

　　(2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，是指將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間，即從產(chǎn)品銷售到收回現(xiàn)金的期間。

　　(3)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，是指從原材料采購開始到現(xiàn)金支出之間所用的時間。

　　28， 信用政策即應(yīng)收賬款的管理政策，是公司財務(wù)政策的一個重要組成部分。

　　要管好、用好應(yīng)收賬款，必須事先制定合理的信用政策。信用政策主要包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三部分。

　　(一)信用標(biāo)準(zhǔn)

　　信用標(biāo)準(zhǔn)是公司用來衡量客戶獲得公司商業(yè)信用所應(yīng)具備的基本條件，如果客戶達(dá)不到信用標(biāo)準(zhǔn)，便不能享受公司的信用或只能享受較低的信用優(yōu)惠。

　　(二)信用條件

　　信用條件是指公司要求顧客支付賒銷款項的條件，包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。

　　(三)收賬政策

　　收賬政策是指信用條件被違反時，公司采取的收賬策略。

　　30 (1)

　　1凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均股東權(quán)益*100%=500/(3500+4000)/2*100%=13.3%

　　2 銷售凈利率=(凈利潤/銷售收入)×100%=500/20000*100%=2.5%

　　3 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)*100%=2000/1000*100%=200%

　　4 權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額=10000/4000=2.5

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