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　　【回收期】

　　回收期是指收回全部原始投資所需的時(shí)間。用回收期指標(biāo)評(píng)價(jià)方案時(shí)，回收期越短，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)越小，項(xiàng)目越好。

　　(一)靜態(tài)回收期

　　靜態(tài)回收期，是指投資項(xiàng)目在未考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的前提下收回全部原始投資所需的時(shí)間。計(jì)算方法：

　�、偻旯ね懂a(chǎn)后未來(lái)每年現(xiàn)金凈流量相等時(shí)：回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量

　�、谌绻磕戡F(xiàn)金凈流量不等，則需要通過(guò)分析的方法判定投資回收期在M年和M+1年之間，然后通過(guò)下式來(lái)計(jì)算回收期：回收期=M+第M年尚未收回的投資額/第M+1年的現(xiàn)金凈流量。

　　(二)動(dòng)態(tài)回收期

　　動(dòng)態(tài)回收期，是指投資項(xiàng)目在考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的前提下收回全部原始投資所需要的時(shí)間。即在給定折現(xiàn)率的前提下，能使凈現(xiàn)值等于零時(shí)的年限。

　　1.無(wú)籌建期，完工投產(chǎn)后未來(lái)每年現(xiàn)金凈流量相等

　　在這種普通年金形式下，假定經(jīng)歷n年所取得的未來(lái)現(xiàn)金凈流量的普通年金現(xiàn)值系數(shù)為(P/A，i，n)，則：(P/A，i，n)=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量。

　　計(jì)算出普通年金現(xiàn)值系數(shù)后，通過(guò)査普通年金現(xiàn)值系數(shù)表，利用插值法，即可計(jì)算出動(dòng)態(tài)回收期n。

　　2.未來(lái)每年現(xiàn)金凈流量不相等

　　在這種情況下，應(yīng)把每年的現(xiàn)金凈流量逐一貼現(xiàn)并加總，根據(jù)累計(jì)現(xiàn)金流量現(xiàn)值來(lái)分析確定回收期。

　　動(dòng)態(tài)回收期=M+第M年尚未收回的原始投資額的現(xiàn)值/第M+1年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值

　　(三)回收期法的特點(diǎn)

　　回收期法的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡(jiǎn)便，易于理解。

　　靜態(tài)回收期的不足之處是沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，也就不能計(jì)算出較為準(zhǔn)確的投資經(jīng)濟(jì)效益。

　　靜態(tài)回收期和動(dòng)態(tài)回收期有一個(gè)共同局限，就是它們只考慮了項(xiàng)目回收期滿前的現(xiàn)金流量，而沒(méi)有考慮項(xiàng)目回收期滿后的現(xiàn)金流量，容易促使決策者接受短期項(xiàng)目，放棄有戰(zhàn)略意義的長(zhǎng)期項(xiàng)目。

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