2020中級(jí)會(huì)計(jì)真題答案 ※ 真題下載

　　(9月5日第一批)

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.【題干】甲企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中，產(chǎn)權(quán)比率(負(fù)債/所有者權(quán)益)為2/3，債務(wù)稅后資本成本率為10.5%。目前市場(chǎng)上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為16%，公司股票的β系數(shù)為1.2，所得稅稅率為25%，則平均資本成本率為(　)。

　　【選項(xiàng)】

　　A.14.76%

　　B.15.16%

　　C.17.60%

　　D.12%

　　【答案】A

　　【解析】股權(quán)資本成本率=8%+1.2×8%=17.6%

　　17.6%×60%+10.5%×40%=14.76%

　　【考點(diǎn)】資本成本

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　26.【題干】某公司取得3000萬(wàn)元的貸款，期限為6年，年利率10%，每年年初償還等額本息，則每年年初應(yīng)支付金額的計(jì)算正確的有(　)。

　　【選項(xiàng)】

　　A.3000/[(P/A，10%，5)+1]

　　B.3000/[(P/A，10%，7)-1]

　　C.3000/[(P/A，10%，6)/(1+10%)]

　　D.3000/[(P/A，10%，6)×(1+10%)]

　　【答案】AD

　　27.【題干】下列股利分配理論中，認(rèn)為股利政策會(huì)影響公司的價(jià)值的有(　)。

　　【選項(xiàng)】

　　A.信號(hào)傳遞理論

　　B.所得稅差異理論

　　C.“手中鳥(niǎo)”理論

　　D.代理理論

　　【答案】ABCD

　　28.【題干】關(guān)于本量利分析模式，下列各項(xiàng)中能夠提高銷(xiāo)售利潤(rùn)額的有(　)。

　　【選項(xiàng)】

　　A.提高邊際貢獻(xiàn)率

　　B.提高盈虧平衡作業(yè)率

　　C.提高變動(dòng)成本率

　　D.提高安全邊際率

　　【答案】AD

　　29.【題干】關(guān)于留存收益籌資的特點(diǎn)，下列表述正確的有(　)。

　　【選項(xiàng)】

　　A.不發(fā)生籌資費(fèi)用

　　B.沒(méi)有資本成本

　　C.籌資數(shù)額相對(duì)有限

　　D.不分散公司的控制權(quán)

　　【答案】ACD

　　30.【題干】下列關(guān)于股利政策的說(shuō)法中，符合代理理論觀(guān)點(diǎn)的有(　)。

　　【選項(xiàng)】

　　A.股利政策應(yīng)當(dāng)向市場(chǎng)傳遞有關(guān)公司未來(lái)獲利能力的信息

　　B.股利政策是協(xié)調(diào)股東與管理者之間代理關(guān)系的約束機(jī)制

　　C.高股利政策有利于降低公司的代理成本

　　D.理想的股利政策應(yīng)當(dāng)是發(fā)放盡可能高的現(xiàn)金股利

　　【答案】BC

　　31.【題干】下列各項(xiàng)中，影響經(jīng)營(yíng)杠桿的因素有(　)。

　　【選項(xiàng)】

　　A.債務(wù)利息

　　B.銷(xiāo)售量

　　C.所得稅

　　D.固定性經(jīng)營(yíng)成本

　　【答案】BD

　　32.【題干】在存貨訂貨量決策中，下列關(guān)于保險(xiǎn)儲(chǔ)備的表述正確的有(　)。

　　【選項(xiàng)】

　　A.保險(xiǎn)儲(chǔ)備增加，存貨的缺貨損失減小

　　B.保險(xiǎn)儲(chǔ)備增加，存貨中斷的概率變小

　　C.保險(xiǎn)儲(chǔ)備增加，存貨的再訂貨點(diǎn)降低

　　D.保險(xiǎn)儲(chǔ)備增加，存貨的儲(chǔ)存成本提高

　　【答案】ABD

　　四、計(jì)算分析題

　　(一)

　　K公司原持有甲、乙、丙三種股票構(gòu)成證券組合，它們的系數(shù)分別為2.0、1.5、1.0;它們?cè)谧C券組合中所占比重分別為60%、30%和10%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為12%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%。

　　該公司為降低風(fēng)險(xiǎn)，售出部分甲股票，買(mǎi)入部分丙股票，甲、乙、丙三種股票在證券組合中所占比重變?yōu)?0%、30%和50%，其他因素不變。

　　(1)【題干】計(jì)算原證券組合的β系數(shù);

　　【答案】原證券組合的系數(shù)=60%×2.0+30%×1.5+10%×1=1.75。

　　【考點(diǎn)】風(fēng)險(xiǎn)與收益

　　(2)【題干】判斷新證券組合的預(yù)期收益率達(dá)到多少時(shí)，投資者才會(huì)愿意投資。

　　【答案】新證券組合的β系數(shù)=20%×2.0+30%×1.5+50%×1=1.35;

　　新證券組合的必要收益率=10%+1.35×(12%-10%)=12.7%。

　　只有新證券組合的預(yù)期收益率達(dá)到或者超過(guò)12.7%，投資者才會(huì)愿意投資。

　　【考點(diǎn)】風(fēng)險(xiǎn)與收益

　　(二)

　　甲企業(yè)只生產(chǎn)銷(xiāo)售A產(chǎn)品，正常經(jīng)營(yíng)條件下的銷(xiāo)售量為5 000件，單價(jià)為100元/件，單位變動(dòng)成本為60元/件，固定成本為130 000元。

　　(1)【題干】計(jì)算單位邊際貢獻(xiàn)、邊際貢獻(xiàn)總額及利潤(rùn)。

　　【答案】單位邊際貢獻(xiàn)=100-60=40(元);

　　邊際貢獻(xiàn)總額=5 000×40=200 000(元);

　　利潤(rùn)=200 000-130 000=70 000(元)。

　　【考點(diǎn)】量本利分析與應(yīng)用

　　(2)【題干】計(jì)算邊際貢獻(xiàn)率、盈虧平衡點(diǎn)的銷(xiāo)售量及盈虧平衡點(diǎn)的銷(xiāo)售額。

　　【答案】邊際貢獻(xiàn)率=40/100×100%=40%;

　　盈虧平衡點(diǎn)的銷(xiāo)售量=固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)=130 000/40=3 250(件)。

　　盈虧平衡點(diǎn)的銷(xiāo)售額=3 250×100=325 000(元)

　　【考點(diǎn)】量本利分析與應(yīng)用

　　(3)【題干】計(jì)算盈虧平衡作業(yè)率。

　　【答案】盈虧平衡作業(yè)率=3 250/5 000×100%=65%。

　　【考點(diǎn)】量本利分析與應(yīng)用

　　(4)【題干】計(jì)算安全邊際和安全邊際率。

　　【答案】安全邊際量=5 000-3 250=1 750(件);

　　安全邊際額=1 750×100=175 000(元);

　　安全邊際率=1 750/5 000×100%=35%

　　【考點(diǎn)】量本利分析與應(yīng)用

　　(三)

　　公司擬購(gòu)買(mǎi)由A、B、C三種股票構(gòu)成的投資組合，資金權(quán)重分別為20%，30%，50%，A、B、C三種股票的β系數(shù)為0.8，2和1.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，市場(chǎng)平均收益率為10%，購(gòu)買(mǎi)日C股票價(jià)格為11元/股，當(dāng)年已發(fā)放股利(D0)為每股0.9元，預(yù)期股利按3%的固定比率逐年增長(zhǎng)，投資者要求達(dá)到的收益率為?

　　1、【題干】計(jì)算該組合β系數(shù)。

　　【答案】該組合β系數(shù)=20%*0.8+30%*2+50%*1.5=1.51。

　　2、【題干】使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型，計(jì)算該組合必要收益率。

　　【答案】組合必要收益率=4%+1.51*(10%-4%)=13.06%。

　　3、【題干】使用股票估價(jià)模型計(jì)算C股價(jià)值，并根據(jù)此判斷C股票是否值得單獨(dú)購(gòu)買(mǎi)。

　　【答案】C股價(jià)值=0.9*(1+3%)/(13.06%-3%)=9.21(元)，因?yàn)镃股價(jià)值低于股票價(jià)格，所以C股票不值得單獨(dú)購(gòu)買(mǎi)。

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