2009經濟師中級工商考前沖刺輔導匯總(第七章)

　　(2) 綜合資本成本率的計算――掌握

　　現實中，企業(yè)不可能只使用某種單一的籌資方式，往往需要通過多種方式籌集所需資金。為進行籌資決策，就要計算企業(yè)全部資金的綜合成本。

　　綜合資本成本率指一個企業(yè)全部長期資本的成本率，通常以各種長期資本占全部資本的比例為權重，對個別資金成本率進行加權平均測算，因而又稱加權平均資金成本率。

　　決定綜合成本率的因素為個別資本成本率和各種資本結構。――熟悉

　　例題7-5 (單選，2007真題)在個別資本成本率一定的情況下，企業(yè)綜合資本成本率高低的決定因素是企業(yè)的( )。

　　a.資產結構 b.股權結構 c.債務結構 d.資本結構

　　答案：d

　　點評：(書p216原話)在個別資本成本率一定的情況下，企業(yè)綜合資本成本率的高低是由資本結構(d)所決定的，這是資本結構決策的一個原理。

　　綜合資本成本率的計算公式為：

　　其中，kw-綜合資本成本率;kj-第j種個別資本成本率;wj-第j種個別資本成本占全部資本比重(權數)。

　　例題7-6 書p216例3。

　　例題7-7 企業(yè)現有資金結構如下：債券200萬元、普通股600萬元、留存收益200萬元，各種資金的成本率分別為8%、12%和10%，則該企業(yè)綜合資本成本率為( )。

　　解：首先計算各種資金占所有資金總額的比重

　　(2) 綜合資本成本率的計算――掌握

　　現實中，企業(yè)不可能只使用某種單一的籌資方式，往往需要通過多種方式籌集所需資金。為進行籌資決策，就要計算企業(yè)全部資金的綜合成本。

　　綜合資本成本率指一個企業(yè)全部長期資本的成本率，通常以各種長期資本占全部資本的比例為權重，對個別資金成本率進行加權平均測算，因而又稱加權平均資金成本率。

　　決定綜合成本率的因素為個別資本成本率和各種資本結構。――熟悉

　　例題7-5 (單選，2007真題)在個別資本成本率一定的情況下，企業(yè)綜合資本成本率高低的決定因素是企業(yè)的( )。

　　a.資產結構 b.股權結構 c.債務結構 d.資本結構

　　答案：d

　　點評：(書p216原話)在個別資本成本率一定的情況下，企業(yè)綜合資本成本率的高低是由資本結構(d)所決定的，這是資本結構決策的一個原理。

　　綜合資本成本率的計算公式為：

　　其中，kw-綜合資本成本率;kj-第j種個別資本成本率;wj-第j種個別資本成本占全部資本比重(權數)。

　　例題7-6 書p216例3。

　　例題7-7 企業(yè)現有資金結構如下：債券200萬元、普通股600萬元、留存收益200萬元，各種資金的成本率分別為8%、12%和10%，則該企業(yè)綜合資本成本率為( )。

　　解：首先計算各種資金占所有資金總額的比重

　　債券：200 /(200+600+200)=20%

　　普通股：600/(200+600+200)=60%

　　留存收益：200 /(200+600+200)=20%

　　再計算各資金的個別資本成本，該企業(yè)綜合資本成本為：

　　20%×8%+60%×12%+20%×10%=10.8%

　　從公式構成可看出，個別資本成本率和各種資本結構兩個因素決定綜合資本成本率。在個別資本成本率一定的情況下，企業(yè)綜合資本成本率的高低由資本結構所決定。這是資本結構決策的一個原理。

　　債券：200 /(200+600+200)=20%

　　普通股：600/(200+600+200)=60%

　　留存收益：200 /(200+600+200)=20%

　　再計算各資金的個別資本成本，該企業(yè)綜合資本成本為：

　　20%×8%+60%×12%+20%×10%=10.8%

　　從公式構成可看出，個別資本成本率和各種資本結構兩個因素決定綜合資本成本率。在個別資本成本率一定的情況下，企業(yè)綜合資本成本率的高低由資本結構所決定。這是資本結構決策的一個原理。