三、項目清償能力分析

　　①資產(chǎn)負(fù)債率。是反映項目各年所面臨的財務(wù)風(fēng)險程度及償債能力的指標(biāo)，也是反映項目償債能力的最主要的指標(biāo)，公式為：

　　資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債合計/資產(chǎn)合計×100%

　�、诠潭ㄙY產(chǎn)投資國內(nèi)借款償還期。是指在國家財政制度及項目具體條件下，以項目投產(chǎn)后可用于還款的資金償還固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款本金和建設(shè)期利息(不包括已用自有資金支付的建設(shè)期利息)所需要的時間，常簡稱為借款償還期。

　　借款償還期=借款償還后開始出現(xiàn)盈余年份-開始借款年份+(當(dāng)年償還借款額/當(dāng)年用于還款的資金額)

　　③流動比率。是反映項目各年償付流動負(fù)債能力的指標(biāo)，公式為：

　　流動比率=流動資產(chǎn)總額/流動負(fù)債總額×100%

　�、芩賱颖嚷�。是反映項目快速償付流動負(fù)債能力的指標(biāo)，公式為：

　　速動比率=(流動資產(chǎn)總額-存貨)/流動負(fù)債總額×100%

　　一般情況下，流動比率大于200%、速動比率大于100%時，可以認(rèn)為項目有較強的償債能力。

　　四、項目比選的方法

　　(1)當(dāng)各比選項目的計算期相同時，按照不同項目所含的全部因素進行方案比較�？梢杂貌铑~投資內(nèi)部收益率法、年值法、凈現(xiàn)值法和凈現(xiàn)值率法。

　�、俨铑~投資內(nèi)部收益率法。指兩個項目各年凈現(xiàn)金流量差額的現(xiàn)值之和等于零的折現(xiàn)率。

　�、谀曛捣�。將分別計算的各比較項目凈效益的等額年值(AW)進行比較，以年值較大的項目為優(yōu)。

　�、蹆衄F(xiàn)值法。將分別計算的各比較項目的凈現(xiàn)值(NPV)進行比較，以凈現(xiàn)值較大的項目為優(yōu)。

　�、軆衄F(xiàn)值率法。凈現(xiàn)值率(NPVR)表明該項目單位投資所獲得的超額凈效益，進行項目比選時，以凈現(xiàn)值率較大的項目為優(yōu)。

　　(2)最小費用法。當(dāng)比選項目生產(chǎn)能力相同，但無形資產(chǎn)難以估算時，可采用最小費用法，包括費用現(xiàn)值比較法和年費用比較法。

　　①費用現(xiàn)值比較法(現(xiàn)值比較法)。計算各比較項目的費用現(xiàn)值(PC)并進行比較，以費用現(xiàn)值低的項目為優(yōu)。

　�、谀曩M用法。計算各比較項目的等額年費用(AC)并進行比較，以年費用較低的項目為優(yōu)。

　　(3)最低價格法。比較產(chǎn)品質(zhì)量不同、產(chǎn)品價格又難以確定的項目時，若產(chǎn)品為單一產(chǎn)品或能折合為單一產(chǎn)品時，可采用最低價格法。分別計算各比較項目凈現(xiàn)值等于零時的產(chǎn)品價格并進行比較，以產(chǎn)品價格較低的方案為優(yōu)。

　　(4)靜態(tài)比較法。當(dāng)兩個項目產(chǎn)量相同或基本相同時，可采用較為簡便的靜態(tài)比較方法，包括靜態(tài)差額投資收益率(RA)法或靜態(tài)差額投資回收期法。

　　(5)計算期不同的項目比選方法。計算期不同的項目進行比選時，宜采用年值法和年費用比較法。如果要采用凈現(xiàn)值法、差額投資內(nèi)部收益率法、費用現(xiàn)值比較法或最低價格法，則需對各比選項目或方案的計算期和計算公式做適當(dāng)處理后，再進行比較。常用的處理方法有兩種：

　�、僖皂椖炕蚍桨赣嬎闫诘淖钚」稊�(shù)作為比較項目或方案的計算期，稱為方案重復(fù)法。

　�、谝运许椖恐凶疃痰挠嬎闫谧鳛楸冗x項目的計算期。

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