(四)國(guó)債的制度

　　考試內(nèi)容：理解和掌握國(guó)債發(fā)行制度、國(guó)債償還制度和國(guó)債市場(chǎng)制度的基本內(nèi)容。

　　國(guó)債制度一般由發(fā)行制度、償還制度和市場(chǎng)交易制度構(gòu)成。

　　1.國(guó)債發(fā)行制度

　　國(guó)債發(fā)行制度由國(guó)債發(fā)行條件和國(guó)債發(fā)行方式構(gòu)成。

　　決定發(fā)行條件的關(guān)鍵是國(guó)債的發(fā)行方式。

　　國(guó)債發(fā)行方式主要有公募招標(biāo)方式、承購(gòu)包銷方式、直接發(fā)售方式和“隨買”方式。

　　2.國(guó)債償還制度

　　我國(guó)選用的償還方式主要有抽簽分次償還、到期一次償還、轉(zhuǎn)期償還、提前償還和市場(chǎng)購(gòu)銷法等方式。

　　3.國(guó)債市場(chǎng)制度

　　根據(jù)國(guó)債交易的層次，國(guó)債市場(chǎng)分為國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)和國(guó)債流通市場(chǎng)兩大部分。國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)又稱國(guó)債一級(jí)市場(chǎng);國(guó)債流通市場(chǎng)又稱國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)，是指已經(jīng)發(fā)行的國(guó)債的交易場(chǎng)所，其基本職能是為國(guó)債投資者提供轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)的機(jī)會(huì)。國(guó)債流通市場(chǎng)分為以集中交易形式運(yùn)作的證券交易所、以分散交易形式運(yùn)作的場(chǎng)外交易市場(chǎng)(包括柜臺(tái)市場(chǎng)和店頭市場(chǎng))。

　　在證券交易所內(nèi)進(jìn)行的國(guó)債交易按國(guó)債交易成交訂約和清算的期限劃分，可以分為現(xiàn)貨交易方式、回購(gòu)交易方式、期貨交易方式和期權(quán)交易方式。

　　現(xiàn)貨交易方式是證券交易中最古老的交易方式，也是國(guó)債交易方式中最普通、最常用的交易方式。

　　回購(gòu)交易方式是指國(guó)債的持有人在賣出一筆國(guó)債的同時(shí)，與買方簽訂協(xié)議，約定一定期限和價(jià)格，將同一筆國(guó)債再購(gòu)回的交易活動(dòng)。

　　期貨交易方式是指以國(guó)債期貨合約為交易對(duì)象的交易方式。期限、價(jià)格、數(shù)量和標(biāo)的國(guó)債是國(guó)債期貨合約中必不可少的四項(xiàng)基本要素。期貨國(guó)債具有保值、投機(jī)和套利功能。

　　期權(quán)交易方式是指交易雙方為限制損失或保障利益而訂約，同意在約定時(shí)間內(nèi)，按照協(xié)定價(jià)格買進(jìn)或賣出契約中指定的債券，也可以放棄買進(jìn)或賣出這種債券的交易方式。

　　【例題1·多選題】國(guó)債制度包括( )。

　　A.國(guó)債發(fā)行制度

　　B.國(guó)債償還制度

　　C.國(guó)債認(rèn)購(gòu)制度

　　D.國(guó)債市場(chǎng)制度

　　E.國(guó)債流通制度

　　[答案]ABD

　　【例題2·多選題】國(guó)債的發(fā)行方式主要有( )。

　　A.公募招標(biāo)方式

　　B.承購(gòu)包銷方式

　　C.直接發(fā)售方式

　　D.“隨買”方式

　　E.攤派方式

　　[答案]ABCD

　　【例題3·單選題】(2007、2008年)在國(guó)債發(fā)行制度中，決定國(guó)債發(fā)行條件的關(guān)鍵是國(guó)債的( )。

　　A.發(fā)行數(shù)額　　　　　　　B.票面金額

　　C.流動(dòng)性　　　　　　　　D.發(fā)行方式

　　[答案]D

　　【例題4·多選題】(2006年)國(guó)債流通轉(zhuǎn)讓可以采取( )等具體方式。

　　A.期權(quán)交易　　　　　　　B.現(xiàn)貨交易

　　C.期貨交易　　　　　　　D.回購(gòu)業(yè)務(wù)

　　E.到期償還

　　[答案]ABCD

　　【例題5·單選題】( )是證券交易中最古老的交易方式，也是國(guó)債交易方式中最普通、最常用的交易方式。

　　A.現(xiàn)貨交易方式　　　　　B.期權(quán)交易方式

　　C.期貨交易方式　　　　　D.回購(gòu)交易方式

　　[答案]A

　　(2008年)國(guó)債交易方式中，最普遍和常用的是( )。

　　A.回購(gòu)交易　　　　　　　B.期貨交易

　　C.期權(quán)交易　　　　　　　D.現(xiàn)貨交易

　　[答案]D

　　【例題6·單選題】(2006年)通過(guò)有組織的交易場(chǎng)所，按預(yù)先已經(jīng)確定的買賣價(jià)格，在未來(lái)特定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行券款交割的國(guó)債交易方式稱為( )。

　　A.國(guó)債貼現(xiàn)　　　　　　　B.國(guó)債現(xiàn)貨交易

　　C.國(guó)債期貨交易　　　　　D.國(guó)債回購(gòu)交易

　　[答案]C

　　【例題7·單選題】債券持有人在賣出一筆債券的同時(shí)，與買方簽訂協(xié)議，承諾在約定期限后以約定的價(jià)格購(gòu)回同筆債券的交易方式是( )。

　　A.期貨交易方式　　　　　B.現(xiàn)貨交易方式

　　C.期權(quán)交易方式　　　　　D.回購(gòu)交易方式

　　[答案]D

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