經(jīng)濟師考試初級工商管理學(xué)習(xí)筆記[7]

（五）   證券估價
1．  債券的估價
債券投資是企業(yè)債券投資的一個重要方面。
（1）       一般情況下的債券估價模型。這是值按復(fù)利方式進行估價。
（2）       一次還本付息且不計復(fù)利的債券估價模型
例題：某企業(yè)發(fā)行期限為5年、到期利隨本清的企業(yè)債券。該債券面額為1000元，票面利率為5％，不計復(fù)利。某投資者欲在發(fā)行當(dāng)年購買。且希望獲得3％以上的報酬率，則其購買此債券的最高價格為（  ）元。（05年真題）
A.1036                              B.1078
C.1085                              D.1132
答案：B
（3）       貼現(xiàn)發(fā)行時債券的估價模型
2．  股票的估價
股票投資主要有普通股和優(yōu)先股兩種。企業(yè)投資于優(yōu)先股，可以獲得固定的股利收入，風(fēng)險較低。企業(yè)投資于普通股，一般能獲得較高收益，但風(fēng)險較大。
（1）       短期持有股票、未來準(zhǔn)備出售的股票估價模型
（2）       長期持有股票，股利穩(wěn)定不變的股票估價模型
（3）       長期持有股票，股利固定增長的股票估價模型
二、企業(yè)資金籌集
（一）   籌資動機
1．  創(chuàng)業(yè)籌資動機
2．  維持經(jīng)營籌資動機
3．  擴張籌資動機
4．  償債籌資動機
（二）   籌資原則
1．  遵守國家有關(guān)政策和制度規(guī)定
2．  合理確定籌資的數(shù)量和時間，滿足經(jīng)營需要
3．  正確運用負(fù)債經(jīng)營，掌握自有資金的適當(dāng)比率和最佳資金來源結(jié)構(gòu)
4．  講究經(jīng)濟效益，選擇資金成本低、風(fēng)險小的籌資渠道和方式
（三）   籌資分類
1．  按資金的使用期限，可分為長期籌資和短期籌資
長期資金是指供企業(yè)長期（一般為一年以上）使用的資金。
短期資金是指供企業(yè)在短期（一般為一年以內(nèi)）使用的資金。
2．  按所籌資金的性質(zhì)，可分為權(quán)益資金籌集與負(fù)債資金籌集
權(quán)益資金，也叫權(quán)益資本或自有資本，是指企業(yè)通過吸收直接投資、發(fā)行股票、內(nèi)部盈余留存等方式籌集的資金，包括實收資本、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤等。
權(quán)益資金的特點。
負(fù)債資金，也稱為負(fù)債資本或借入資金，是指企業(yè)通過銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃等方式籌集的資金，它表明債券人對企業(yè)擁有的債券，是企業(yè)的債務(wù)。
負(fù)債籌資與自有資本籌資相比具有的特點：三個方面。
例題：企業(yè)通過吸收直接投資、發(fā)行股票、內(nèi)部盈余存留等方式籌集的資金稱為（  ）。（05年真題）
A.負(fù)債資金                          B.企業(yè)內(nèi)部資金 
C.短期資金                          D.權(quán)益資金
答案：D
3．  按企業(yè)籌資渠道劃分
企業(yè)籌資渠道是指企業(yè)取得資金的方向和通道。我國目前的籌資渠道主要有：
（1）       國家資金
（2）       銀行信貸資金
（3）       非銀行金融機構(gòu)資金
（4）       其他企業(yè)資金
（5）       企業(yè)內(nèi)部資金
（6）       職工和社會個人資金
（7）       國外資金
例題：某企業(yè)正在進行風(fēng)險報酬的財務(wù)分析，經(jīng)分析得知本企業(yè)股票的報酬率及其概率分布情況如下表所示：
某企業(yè)股票報酬率及其概率分布
經(jīng)濟情況該種經(jīng)濟情況發(fā)生的概率（Pi）企業(yè)股票報酬率（Ki）
繁榮0.370％
一般0.530％
衰退0.2-20％

請根據(jù)以上資料，回答下列問題：（05年真題）
（1）對風(fēng)險報酬的正確認(rèn)識是（  ）。
A.風(fēng)險報酬有風(fēng)險報酬額和風(fēng)險報酬率兩種表達(dá)方法
B.風(fēng)險大，應(yīng)該獲得的風(fēng)險報酬不一定大
C.風(fēng)險報酬額是指投資者因冒風(fēng)險進行投資而獲得的超過時間價值的那部分報酬
D.在財務(wù)管理中，風(fēng)險報酬通常用相對數(shù)——風(fēng)險報酬率加以計算
答案：ACD
答案：B
一、企業(yè)資金籌集
籌資方式
1．  吸收直接投資
吸收直接投資是指企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險、共享利潤”的原則來吸收國家、法人、個人、外商投入資金的一種籌資的方式。
    吸收直接投資的主要形式有：（1）現(xiàn)金投資；（2）實物投資；（3）無形資產(chǎn)投資。
2．  發(fā)行普通股票
股票是股份公司籌集自有資金而發(fā)行的有價證券，是投資入股并取得股息、紅利的憑證，它代表了對股份公司的所有權(quán)。
（1）       股票的種類劃分
按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可以將股票分成不同的種類。
    普通股是股份公司依法發(fā)行的具有管理權(quán)其股利不固定的股票。
優(yōu)先股是股份公司依法發(fā)行的具有一定優(yōu)先權(quán)的股票。
（2）       普通股股東的權(quán)利
（3）       股票的發(fā)行和上市