【1Z101020答案與解析】

　　一、單項選擇題

　　l.C; 2.C; 3.B; 4.C; 5.D; *6.B; 7.C; 8.D; 9.B; 10.A; *11.C; *12.C; *13.C; 14.B; 15.C; 16.C; 17.A; *18.C; 19.A; *20.B; 21.B; 22.A; *23.C; 24.C; *25.B; *26.B; *27.C;28.B; 29.C; *30.A; *31.B; 32.C; 33.C; 34.A; *35.C; 36.C; *37.B; *38.B; 39.A; *40.B; 41.C; 42.B; *43.C; *44.A; 45.C; 46.A; *47.B; 48.A; 49.C; .50.D; 51.C; 52.C; 53.A

　　【解析】

　　4. 事案：C

　　技術(shù)方案的償債能力是指分析和判斷財務主體的償債能力，其主要指標包括利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負債率等。而財務內(nèi)部收益率用以評價技術(shù)方案的盈利能力。故評價償債能力的指標不包括選項C。

　　6.答案：B

　　只有投資收益率的計算與時間因素無關(guān)，屬于靜態(tài)評價指標。而內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值率和凈現(xiàn)值均是通過資金時間價值計算公式計算出來的，均與時間因素有關(guān)，不屬于靜態(tài)分析指標。

　　11.答案：C

　　總投資收益率是達到設(shè)計生產(chǎn)能力的正常年份的年利潤總額與方案投資總額的比率。根據(jù)定義，分子應采用達到設(shè)計生產(chǎn)能力的正常年份的年利潤總額1200萬元，而不是技術(shù)方案投產(chǎn)期年利潤總額900萬元;分母應采用投資總額，即固定資產(chǎn)投資5000萬元與流動資金450萬元之和5450萬元�？偼顿Y收益率= 1200÷5450×100%=22%。

　　12.答案：C

　　年折舊費=(設(shè)備折舊-凈殘值)/折舊年限=(10-0)/10 =1萬元

　　技術(shù)方案正常年份的年息稅前利潤=銷售收入-總成本十利息

　　=銷售收入-(經(jīng)營成本+年折舊費+利息)+利息

　　=銷售收入-經(jīng)營成本-年折舊費

　　=息稅前凈現(xiàn)金流量-年折舊費=4-1=3萬元

　　技術(shù)方案總投資-設(shè)備投資+流動資金=10+2=12萬元

　　總投資收益率=(技術(shù)方案正常年份的年息稅前利潤/技術(shù)方案總投資)×100%=3/12×l00%=25%

　　13.答案：C

　　在技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價中，將計算出的投資收益率(R)與所確定的基準投資收益率(Rc)進行比較。若R≥Re，則技術(shù)方案可以考慮接受;若R

　　18.答案：C

　　在技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價中，對于那些技術(shù)上更新迅速的技術(shù)方案，或資金相當短缺的技術(shù)方案，或未來的情況很難預測而投資者又特別關(guān)心資金補償?shù)募夹g(shù)方案，采用靜態(tài)投資回收期評價特別有實用意義。

　　20.答案：B

　　根據(jù)給定的各年現(xiàn)金流人與現(xiàn)金流出，分別計算各年的凈現(xiàn)金流量和累計凈現(xiàn)金流量(見下表)，然后利用公式計算靜態(tài)投資回收期。靜態(tài)投資回收期一(5-1)+500÷600=4.8年。

　　某項目財務現(xiàn)金流量表 單位：萬元

　　23.答案：C

　　財務凈現(xiàn)值(FNPV)是評價技術(shù)方案盈利能力的絕對指標。當FNPV>0時，說明該技術(shù)方案除了滿足基準收益率要求的盈利之外，還能得到超額收益，即該技術(shù)方案有收益。故選項C正確。

　　25.答案：B

　　具有常規(guī)現(xiàn)金流量的技術(shù)方案，其凈現(xiàn)值函數(shù)曲線隨著利率的增加而遞減。如果利率(基準收益率)為8%時，凈現(xiàn)值為400萬元，那么利率(基準收益率)為l0%(大于8%)時，凈現(xiàn)值一定小于400萬元。

　　26.答案：B

　　根據(jù)題意，畫出現(xiàn)金流量圖，如下圖所示。

　　43.答案：C

　　如技術(shù)方案完全由企業(yè)自有資金投資時，可參考的行業(yè)平均收益水平，可以理解為一種資金的機會成本。故應選答案C。

　　44.答案：A

　　為了限制對風險大、盈利低的技術(shù)方案進行投資，可以采取提高基準收益率的辦法來進行技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價。故選項A正確。

　　47.答案：B

　　借款償還期指標適用于那些不預先給定借款償還期限，且按最大償還能力計算還本付息的技術(shù)方案;對于預先給定借款償還期的技術(shù)方案，應采用利息備付率和償債備付率指標分析技術(shù)方案的償債能力：

　　二、多項選擇題

　　1.B、E; 2.B、D、E; 3.A、C; *4.B、C、E; 5.B、E; *6.B、D、E; 7.A、C; *8.A、C、D、E; 9.A、B、D、E; *10.A、C、D; *11.B、D、E; *12.A、C、D; *13.A、B、C;14.A、D; 15.A、C、D

　　【解析】

　　4.答案：B、C、E

　　靜態(tài)分析不考慮資金的時間因素，而直接對現(xiàn)金流量進行匯總分析。選項A、D屬于動態(tài)分析指標，故選項B、C、E為正確答案。

　　6.答案：B、D、E

　　融資后分析應以融資前分析和初步的融資方案為基礎(chǔ)，考察技術(shù)方案在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財務生存能力，判斷技術(shù)方案在融資條件下的可行性。故選項

　　B、D、E。

　　8.答案：A、C、D、E

　　合理確定基準收益率，對于投資決策極為重要。確定基準收益率的基礎(chǔ)是資金成本和機會成本，而投資風險和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。故選項A、C、D、E正確。

　　10.答案：A、C、D

　　通常情況下，財務凈現(xiàn)值函數(shù)曲線如下圖所示：

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